2022年3月29日豆粕大豆早盘分析摘要

　　【豆类】周一CBOT大豆期货市场大幅下挫，商品普跌氛围下市场抛压沉重，盘中豆油和豆粕同步回落。俄乌谈判取得进展的希望缓解市场对能源供应风险的担忧，周一国际油价重挫7%，大宗商品指数CRB下跌2.63%，处于历史高位的美豆市场难以独善其身。巴西植物油行业协会(Abiove)发布的报告显示，随着巴西大豆收割进程超过70%，该协会预计巴西大豆产量为1.253亿吨，较1月末时的预估值下调7.7%。阿根廷大豆陆续进入收割季，因天气条件改善，大豆产量预估值趋稳。当前评估的南美大豆产量预估较峰值下降2000万吨左右，减产情况基本在美豆价格中得到体现，目前的南美大豆产量水平仍能保障全球大豆供应。美国农业部将于1月31日发布春季种植意向报告，2022年美国大豆播种面积增加已成各方共识。近日美豆高位回落，有可能是对面积报告的提前反应。 　　【大豆】受政策性大豆拍卖压力影响，近期黑龙江省粮库和企业上货量逐渐增加，但南北方大豆价差收窄，需求不旺，多地大豆价格维持震荡走势。中储粮保持每周两次国产大豆拍卖节奏，3月24日进行的29265吨国产大豆拍卖成交率为12%，今日继续进行25889吨国产大豆拍卖。当前国储收购与抛售同步进行，国储仍是国产大豆市场的重要调控主体。针对国内近期粮油市场运行状况，国家相关部门将加大政策性粮油拍卖力度，以满足市场供应。国产大豆主要用于满足国内食用消费需求，国产大豆市场供需相对独立，政策干预效果通常较明显。针对陆续展开的春耕生产，国家发改委明确要求各地要下大力扩大大豆和油料生产，主产省份正在全面落实。周一豆一期货市场冲高回落明显收低，技术指标转弱，开始向震荡区间下沿寻找支撑。预计今日豆一期货市场延续震荡偏弱行情，可保持区间震荡思路短线参与或维持观望。 　　【豆粕菜粕】周一国内豆粕现货市场继续整体下跌，各地降幅在80-150元/吨，全国沿海豆粕报价多在4850-5170元/吨，春节后一度领涨的东莞豆粕报价跌至4850元/吨，市场开始对前期的非理性上涨进行修正。目前国内油厂大豆库存和豆粕库存均处于近六年来最低水平，而生猪存栏量较正常水平偏高一成左右，刚需因素依然偏强。随着国内部分区域油厂开机率逐渐回升，在市场出现转弱信号后，需方采购节奏有所放缓，油厂挺价动力减弱。南美大豆产量持稳，新季美豆面积预增，处于历史高位的美豆回吐压力有待释放。进口大豆拍卖定于4月1日展开，数量为50万吨。释放储备大豆有助于缓解当前国内进口大豆供应紧张局面，提高油厂开工率。周一国内粕类期货市场低开低走大幅回落，技术上见顶信号愈加明显，尤其是在得到美豆下跌配合后，市场看空情绪有望继续深化。预计今日国内粕类期货市场维持震荡偏弱行情，可盘中择机增持粕类空单或短线快进快出参与。 　　【油脂】周一CBOT豆油市场大幅下跌，原油暴跌的拖累效应较为显着。周一马来西亚棕榈油市场收盘回落，原油下挫和棕榈油出口不佳形成双重压力。南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)发布的数据显示，3月1-25日马来西亚棕榈油产量环比增加15.33%。三家机构公布的马来西亚3月1-25日棕榈油出口量环比降幅均在5%左右。马来西亚棕榈油进入增产周期，出口下滑，3月底库存有望改善。马来西亚棕榈油委员会(MPOC)预计2022年全球棕榈油产量将小幅回升，马来西亚产量预计为1890万吨，印尼产量预计为4710万吨。国内三大油脂库存整体处于历史低位，市场呈现供需两弱现象。国内疫情防控形势严峻，餐饮业油脂消费受到明显冲击，贸易商采购豆油积极性下降，在需求前景不佳及进口大豆拍卖的政策调控压力下，豆油市场仍未脱离调整状态。周一国内油脂期货市场宽幅震荡，棕榈油一度带领其他油脂上冲，但无奈原油下跌致市场追涨动力不足，油脂品种纷纷脱离日内高点震荡回落。近日油脂盘面的抗跌表现部分来自粕类市场的高位回落，在得到外部市场的弱势配合后，油脂板块有下跌空间。预计今日国内油脂市场继续震荡调整，注意原油和美豆等外部市场表现，可适量增持油脂期货空单或盘中顺势短线参与。