2022年3月22日豆粕大豆早盘分析摘要

　　　　【豆类】受国际油价大涨提振，周一CBOT大豆期货市场强势反弹，技术上重回10日均线之上，盘中豆油和豆粕均有不同程度上涨。俄乌新一轮谈判未取得明显进展，国际原油市场因担忧美西方对俄能源出口发起新制裁而大幅飙升，CRB指数大涨2.5%，商品市场买盘人气明显受到提振。农业咨询机构AgRural表示，截止上周四，巴西大豆收割率为69%，去年同期为59%；近日阿根廷大豆生长条件因降雨获得改善，产量下滑态势得到改善，市场对南美天气的关注热度持续下降，美豆市场强势表现主要来自原油大涨的提振。美国农业部将于本月底发布春季种植意向报告，该报告通常对市场影响较大。当前美豆价格处于历史高位，良好的种植收益将提振农民扩种大豆积极性，市场预计2022年美国大豆播种面积将超过上年的8719.5万英亩。美豆维持高位运行，俄乌局势仍是各方关注的焦点。 　　【大豆】受政策性大豆拍卖压力影响，近期黑龙江省粮库和企业上货量逐渐增加，但南北方大豆价差收窄，需求不旺，多地大豆价格维持震荡走势。中储粮保持每周两次国产大豆拍卖节奏，3月18日进行的26179吨国产大豆拍卖成交率为35%，3月22日将继续进行26105吨国产大豆拍卖。当前国储收购与抛售同步进行，国储仍是国产大豆市场的重要调控主体。针对国内近期粮油市场运行状况，国家相关部门将加大政策性粮油拍卖力度，以满足市场供应。国产大豆主要用于满足国内食用消费需求，国产大豆市场供需相对独立，政策干预效果通常较明显。针对陆续展开的春耕生产，国家发改委明确要求各地要下大力扩大大豆和油料生产。周一豆一期货市场先抑后扬探底回升，夜盘继续小幅走高，保持区间震荡状态。预计今日豆一期货市场延续震荡行情，可保持区间震荡思路短线参与或维持观望。 　　【豆粕菜粕】周一国内豆粕现货市场继续上涨，多地报价提高70-100元/吨，除广东之外，沿海豆粕现货报价多在5000元/吨之上，个别地区报价超过5200元/吨。物流系统受疫情防控影响程度加重，多地运费明显上涨，加剧现货供需矛盾，部分地区出现非理性波动。国内豆油自高位连续回落，油厂更加挺粕以维护压榨收益。目前国内油厂大豆库存和豆粕库存均处于近六年来最低水平，而生猪存栏量较正常水平偏高一成左右，刚需因素也对豆粕价格高位运行起到重要支撑。俄乌局势刺激原油飙升，南美大豆产量持稳，新季美豆面积预增，美豆市场主动性反弹动力减弱，但国内豆粕现货价格持续上行，巨大的基差增加了5月豆粕期货合约在交割前向现货靠拢的可能性。周一国内粕类期货延续强势，夜盘继续增仓大涨，不断刷新反弹新高，市场看涨人气依然高涨，对美豆跟涨不跟跌，对利多因素保持高度敏感，属于典型的牛市运行特征。预计今日国内粕类期货市场延续强势震荡行情，可盘中短线顺势参与或维持观望。 　　【油脂】周一CBOT豆油市场止跌回升，受到原油暴涨的外溢刺激。周一马来西亚棕榈油市场止跌回升，在原油的强势提振下跌势趋缓，但受产量增加和出口下降影响未能守住盘中高点。南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)发布的数据显示，3月1-20日马来西亚棕榈油产量环比增加20.58%。独立检验公司Amspec Agri发布的高频数据显示，马来西亚3月1-20日棕榈油出口环比下降7.5%。产量增、出口降将改善马来西亚棕榈油库存偏紧状态，对棕榈油价格有利空影响，但俄乌局势引发原油暴涨，提升了棕榈油作为生物燃料原料的吸引力，进而延缓棕榈油市场下跌节奏。国内多地因疫情恶化而收紧防疫措施，餐饮需求下降拖累油脂需求，国内油脂市场出现主动下跌现象。2022年前两个月中国棕榈油进口量大幅下降，高价对需求的抑制效应十分显着。国内政策层面多策并举为油脂市场降温，但低库存、高基差以及外部局势的不确定性等因素可能增加油脂市场下跌过程的复杂性，并导致不同品种出现差异化走势。周一国内油脂期货市场维持弱势震荡行情，原油大涨缓解市场杀跌情绪，油脂板块整体脱离日内低点，夜盘继续跟随外盘小幅回升，跌势有所趋缓。预计今日国内油脂市场延续震荡行情，可适量持有油脂期货空单或盘中顺势短线操作。