2022年3月17日豆粕大豆早盘分析摘要

　　　　【豆类】周三CBOT大豆期货市场冲高回落继续小幅下跌，市场人气受到小麦和玉米下跌的拖累，盘中豆油和豆粕均小幅回落。俄乌停火谈判取得进展和美联储加息的靴子落地，国际原油仍未摆脱调整节奏，全球大宗商品市场冲高动能减弱。美国农业部将于本月底发布对市场有重要影响的春季种植意向报告。分析机构所做的一项调查显示，预计美国农民2022年将种植8928.1万英亩大豆，高于美国农业部最新预期的8800万英亩，同时也高于2021年种植的8719.5万英亩。美豆价格处于历史高位，美国农民没有理由不增加大豆种植，而美豆面积增加将为大豆增产奠定基础。巴西大豆收割率超过六成，阿根廷大豆生长条件获得改善，南美天气炒作情绪降温，美豆缺少再度上攻动力，获利回吐压力持续升高。 　　【大豆】受政策性大豆拍卖压力影响，近期黑龙江省粮库和企业上货量逐渐增加，但南北方大豆价差收窄，需求不旺，多地大豆价格维持震荡偏弱格局。中储粮保持每周两次国产大豆拍卖节奏，3月15日进行的25208吨国产大豆拍卖成交4%，3月18日将进行26179吨国产大豆拍卖。当前国储收购与抛售同步进行，国储仍是国产大豆市场的重要调控主体。针对国内近期粮油市场运行状况，国家相关部门将加大政策性粮油拍卖力度，以满足市场供应。国产大豆主要用于满足国内食用消费需求，国产大豆市场供需相对独立，政策干预效果通常较明显。周三豆一期货市场探底回升明显收高，夜盘再度在商品市场整体抛压下震荡回落。预计今日豆一期货市场延续震荡行情，可保持区间震荡思路，可短线参与或维持观望。 　　【豆粕菜粕】周三国内豆粕现货市场稳中有跌，前期涨势最猛的东莞豆粕报价下调100元/吨，沿海豆粕现货报价多在4820-4920元/吨，南北方价格基本持平。全国豆粕价格持续高位运行，终端接受能力下降，但国内疫情恶化，各地收紧防控措施，库存及刚需等因素为油厂挺粕提供重要支撑。上周国内油厂大豆压榨量继续回落，但饲企提货速度放缓，豆粕库存继续小幅下降。截止3月14日，国内主要油厂豆粕库存31万吨，周度下降1万吨，比去年同期减少35万吨，比过去三年同期均值减少32万吨。俄乌局势出现缓和迹象，南美天气窗口收窄，美豆市场上行动力减弱，但国内高基差现象仍对粕类期货有支撑。周三国内粕类期货先抑后扬低开高走，夜盘上行受阻回吐大部分涨幅，跟随商品市场情绪波动，继续维持高位震荡状态。预计今日国内粕类期货市场维持震荡回调走势，可适量持有粕类期货空单或盘中短线顺势参与。 　　【油脂】周三CBOT豆油市场保持震荡偏弱状态，技术上调整压力持续增加。周三马来西亚棕榈油市场结束四连跌大涨4.46%，3月出口强劲改善市场悲观情绪。船运调查机构公布的数据显示，马来西亚3月1-15日棕榈油出口环比增加13.2%-15.6%。尽管出口好于预期，但南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)发布的数据显示，3月1-15日马来西亚棕榈油产量环比增加33%，较前10天增幅扩大。马来西亚棕榈油进入季节性生产旺季，供应紧张局面正在获得改善。此外，俄乌经过多轮外交努力，有望达成停火协议，市场对黑海地区葵花籽油贸易受阻的担忧减弱，而原油承压走弱也降低了棕榈油作为生物柴油原料的吸引力，油脂市场的看涨潮正在逐步退去。国内多地因疫情恶化而收紧防疫措施，餐饮业需求下降将拖累油脂需求。政策层面多策并举为油脂市场降温，低库存、高基差等因素可能增加油脂市场下跌过程中复杂性。周三国内油脂期货市场超跌反弹，夜盘再遇抛压重回调整节奏，技术上显现顶部特征，仍有惯性回落空间。预计今日国内油脂市场弱势震荡，多空激烈博弈加剧盘面振幅，可适量增持油脂期货空单或盘中顺势短线操作。