2022年3月16日豆粕大豆早盘分析摘要

　　　　【豆类】周二CBOT大豆期货市场承压收低，来自中国的需求担忧以及原油暴跌令市场追涨动力减弱，盘中豆油和豆粕均小幅下跌。俄乌和平谈判取得进展的希望和美国加息的可能性导致国际原油期货急跌逾6%，大宗商品市场整体回吐此前部分涨幅。全美油籽加工商协会(NOPA)公布的数据显示，美国2月大豆压榨量降至五个月低点达到1.65057亿蒲式耳，基本符合预期，该水平为2月同期的第二高位，仅落后于2020年2月；豆油2月末库存为20.59亿磅升至22个月高位，高于市场预期。巴西大豆收割快速推进，行业资讯机构AgRural公布的数据显示，截至3月10日，巴西大豆收割率达到64%，去年同期为46%，该国最大的大豆生产区—马托格罗索州已接近收割完毕，该州大豆产量占巴西全国产量的1/3。近期降雨令阿根廷多地土壤湿度获得改善，利于大豆作物中后期生长。市场对于南美天气的讨论声音减弱，美豆天气炒作情绪持续下降。 　　【大豆】受政策性大豆拍卖压力影响，近期黑龙江省粮库和企业上货量逐渐增加，但南北方大豆价差收窄，需求不旺，多地大豆价格维持震荡偏弱格局。中储粮保持每周两次国产大豆拍卖节奏，3月15日进行的25208吨国产大豆拍卖成交4%，3月18日将继续进行26179吨国产大豆拍卖。当前国储收购与抛售同步进行，国储仍是国产大豆市场的重要调控主体。针对国内近期粮油市场运行状况，国家相关部门将加大政策性粮油拍卖力度，以满足市场供应。国产大豆主要用于满足国内食用消费需求，国产大豆市场供需相对独立，政策干预效果通常较明显。周二豆一期货市场震荡收高表现抗跌，继续保持区间震荡特征。预计今日豆一期货市场高开震荡，可盘中短线顺势参与或维持观望。 　　【豆粕菜粕】周二国内豆粕现货市场整体回落，多地下跌20-80元/吨，沿海豆粕现货报价多在4820-4920元/吨，南北方价格基本持平，出现高位松动迹象。全国豆粕均价逼近5000元/吨，终端接受能力下降，但国内疫情恶化，各地收紧防控措施，饲企被动接货，提振油厂挺粕动力。上周国内油厂大豆压榨量继续回落，但饲企提货速度放缓，豆粕库存继续小幅下降。截止3月14日，国内主要油厂豆粕库存31万吨，周度下降1万吨，比去年同期减少35万吨，比过去三年同期均值减少32万吨。国内生猪价格跌势不止，生猪存栏较正常水平偏高一成，养殖业刚需因素为豆粕现货抗跌提供重要支撑。周二国内粕类期货高开低走震荡收低，其中菜粕跌幅更大。尽管库存偏低支撑粕类市场相对其他商品抗跌，但国内股市和商品市场出现恐慌性抛售情绪有明显外溢效应，处于历史高位的粕类市场呈现被动跟跌状态，夜盘下探后再度回升。预计今日国内粕类期货市场维持震荡行情，可适量增持粕类期货空单或盘中短线顺势参与。 　　【油脂】周二CBOT豆油市场继续震荡回落，原油暴跌的拖累效应较明显。周二马来西亚棕榈油市场延续跌势继续回落，原油大跌以及市场担忧中国需求减弱重挫买盘情绪，夜盘低位买盘进场带领盘面止跌回升。船运调查机构ITS公布的数据显示，马来西亚3月1-15日棕榈油出口环比增加15.6%。尽管出口好于预期，但3月前10日马来西亚棕榈油产量约增长25%，马来西亚棕榈油进入季节性生产旺季，供应紧张局面将获得改善。此外，俄乌经过多轮外交努力，有望达成停火协议，市场对黑海地区葵花籽油贸易受阻的担忧减弱，而原油暴跌也降低了棕榈油作为生物柴油原料的吸引力，油脂市场存在回吐此前涨幅的压力。国内多地疫情恶化，部分城市收紧防疫措施，餐饮业需求下降将拖累油脂需求。政策层面多策并举为油脂市场降温，低库存、高基差等因素可能延缓油脂市场下跌节奏。周二国内油脂期货市场在棕榈油的领跌下继续大幅回落，夜盘棕榈油超跌反弹，油脂板块探底回升，但技术上显现顶部特征。预计今日国内油脂市场维持震荡行情，多空激烈博弈加剧盘面振幅，可适量持有油脂期货空单或盘中顺势短线操作。