2022年3月8日豆粕大豆早盘分析摘要

　　　　【豆类】周一CBOT大豆期货市场因技术性卖盘而冲高回落，盘中呈现油强粕弱特征。美豆强劲出口为市场高位运行提供支撑，周一有民间出口商向美国农业部报告向中国出口销售13.2万吨大豆。目前巴西大豆已收割过半，咨询公司AgRural最新预计的巴西大豆产量为1.228亿吨，低于之前预估的1.285亿吨。近期阿根廷降雨改善作物生长条件，市场对阿根廷大豆继续减产的担忧程度下降。布宜诺斯艾利斯谷物交易所预测的阿根廷大豆产量为4200万吨。美国农业部将于3月9日公布新的月度供需报告，报告前分析师预估的巴西和阿根廷大豆产量均值分别为1.29亿吨和4339万吨，均低于美国农业部2月报告预估值。俄乌冲突对国际大宗商品市场的影响仍在持续，国际原油宽幅震荡，全球粮食价格保持强势，美豆继续高位运行，对利多因素仍较为敏感。 　　【大豆】受政策性大豆拍卖压力影响，近期黑龙江省粮库和企业上货量逐渐增加，但南北方大豆价差收窄，需求不旺，多地大豆价格维持震荡偏弱格局。中储粮保持每周两次拍卖国产大豆的节奏，公告显示3月8日和3月11日继续进行大豆拍卖。当前国储收购与抛售同步进行，国储仍是国产大豆市场的重要调控主体。针对国内近期粮油市场运行状况，国家相关部门将加大政策性粮油拍卖力度，以满足市场供应。国产大豆主要用于满足国内食用消费需求，国产大豆市场供需相对独立，政策干预效果通常较明显。周一豆一期货市场维持震荡行情，政策压力使市场炒作情绪受到一定抑制，夜盘探底回升，保持震荡特征。预计今日豆一期货市场维持震荡走势，继续保持区间震荡，可盘中顺势短线参与或维持观望。 　　【豆粕菜粕】周一国内豆粕现货市场整体反弹，多地上涨50-110吨/元，沿海豆粕现货报价多运行在4600-4750元/吨，华南地区涨势趋缓，南北价差收窄。进口大豆到港量偏低，油厂停机等豆现象增加，大豆周度压榨量连续下滑，预计本周压榨量在150万吨左右，豆粕库存偏紧状态难缓解。俄乌局势刺激全球小麦及玉米等谷物价格飙升，通胀预期不断升温，美豆走强带动大豆进口成本升高，成本驱动仍是国内豆粕市场保持抗跌的主要动力。豆粕市场基差拉大，处于贴水状态的豆粕期货有较强动力向坚挺的现货靠拢。周一国内粕类期货市场高开高走强势大涨，商品普涨氛围下菜粕期货再创历史新高。粕类市场结束调整重回反弹节奏，油粕比值震荡更趋频繁。预计今日国内粕类期货市场维持震荡偏强走势，可逢低少量买入多单或盘中短线顺势参与。 　　【油脂】周一CBOT豆油市场止跌回升，原油持续走强缓解豆油跌势。周一马来西亚棕榈油市场上涨逾5%，受益于原油大涨和棕榈油供应趋紧的忧虑。调查显示，马来西亚2月末棕榈油库存可能环比下降11.4%，产量预计下降5%，出口预计增加8%。俄乌冲突导致黑海地区葵花籽油贸易受阻，印度出现恐慌性采购植物油现象，而国际油价持续飙升也令棕榈油的生物燃料需求更具吸引力。棕榈油市场因供给端的过度炒作导致价格泡沫不断膨胀，现货市场棕榈油较豆油高出1700元/吨，两者价差严重失衡，成交低迷，需求端备受考验。中储粮将于3月10日进行豆油和菜籽油拍卖，数量分别为71126吨和14238吨。周一国内油脂期货市场宽幅震荡，原油大涨刺激国内商品市场强势反弹，但油脂市场因政策压力未能守住日内高点，夜盘重回调整节奏。随着油脂拍卖政策落地和交易所限仓及提保等调控力度不断加码，国内油脂市场短期上行难度较大。预计今国内油脂市场维持震荡调整行情，俄乌局势未定，市场情绪不稳定仍会增加盘面震荡幅度，可逢高适量增持棕榈油和豆油空单或盘中快进快出短线操作。