2022年2月28日豆粕大豆早盘分析摘要

　　　　【豆类】俄乌爆发战争一度引发全球农产品市场飙升，但美豆在急升至2012年9月以来新高后遭遇获利了结，周四CBOT大豆期货市场收盘下跌，明显脱离日内高点，盘中呈现油强粕弱分化特征。俄乌关系急剧恶化，市场担心葵花籽油供应的不确定性将导致竞争对手豆油和棕榈油的需求增加，加上原油暴涨，推动风险资金大举买入植物油。美国农业部发布2022年美国大豆种植面积展望报告，预测美国大豆播种面积将从去年的8720万英亩扩大至8800万英亩，分析师此前平均预期值为8920万英亩。尽管本周阿根廷和巴西部分较为干燥的地区出现降水令产出有所缓解，但南美作物产量的不确定性前景仍对美豆价格有支撑。 　　【大豆】受政策性大豆拍卖压力影响，黑龙江省粮库和企业上货量逐渐增加，多地大豆价格出现小幅回落。中储粮2月22日大豆拍卖成交率为15%，2月24日大豆拍卖全部流拍，3月1日将继续拍卖23965吨国产大豆。当前国储收购与抛售同步进行，国储仍是国产大豆市场的重要调控主体。针对国内近期粮油市场运行状况，国家相关部门将加大政策性粮油拍卖力度，以满足市场供应。国产大豆主要用于满足国内食用消费需求，国产大豆市场供需相对独立，政策干预效果通常较明显。俄乌爆发战争打乱豆一期货调整节奏，周五豆一期货市场跟随主要农产品出现暴涨行情，豆一7月合约一度冲破6400元/吨关口，但随后卖盘及产业套保盘涌现，期价快速回落，夜盘继续承压大跌，重回此前调整节奏。预计今日豆一期货市场大幅低开震荡，当前市场多空因素交织，投资者情绪不稳，盘中波动剧烈，可盘中顺势短线参与或维持观望。 　　【豆粕菜粕】周五国内豆粕现货市场稳中偏强，局地上涨30-50元/吨，沿海豆粕现货报价多运行在4550-4700元/吨，其中东莞豆粕报价为4900元/吨，继续保持沿海最高价。俄乌战争仍在持续，商品市场暴涨暴跌，系统性风险释放后市场情绪趋于理性，美豆市场逐步回归供需基本面，成本和市场预期的变化令国内粕类市场冲高回落，大幅下跌。自去年年底南美干燥天气引发大豆减产预期以来，国内外豆类市场开启一轮大牛市，至俄乌战争爆发达到最高潮。虽然农产品供给弹性较大，但超常规的价格上涨需要需求端的配合。在今日国内豆粕价格加速反弹后，各地豆粕成交量在逐渐下降，产业链下游无法消化高价豆粕，市场需要挤出风险泡沫。预计今日国内粕类期货市场承压低开，俄乌局势瞬息万变，对全球经济的不确定性影响仍会在商品市场体现。美豆出现高位变盘迹象，粕类期货多单宜减持离场，可择机抛空参与或短线快进快出。 　　【油脂】周五CBOT豆油市场高开低走大幅下挫，获利回吐压力十分突出。周五马来西亚棕榈油市场暴跌7.3%，抹去周四因俄乌突发战争引起的涨幅，但周度累计涨幅仍高达8%。船运调查机构ITS发布的数据显示，马来西亚2月1-25日棕榈油产品出口环比增加25.1%，独立检验公司Amspec Agri的同期出口增幅为27.9%。俄罗斯和乌克兰是全球谷物和葵花籽油的重要出口国，各方密切关注事态发展。连创价格纪录的马来西亚棕榈油出现高位急跌，存在高位转势的可能，全球油脂市场卖压迅速升温。周五国内油脂期货市场先扬后抑冲高回落，夜盘继续承压大跌，市场情绪快速转换。突发因素引发市场剧烈波动，不排除资金借机炒作拉高出货，市场预期仍是影响当前油脂市场走势的关键，一旦下跌预期形成共识，油脂市场将有较大下跌空间。预计今国内油脂市场承压大幅低开，油脂期货多单宜减仓离场，可尝试性择机抛空或盘中短线顺势参与。