成本端及需求端均有支撑 预计短期国内豆粕震荡偏强

　　2月21日，大商所豆粕期价上涨，其中主力2205合约收盘上涨0.58%至3803元/吨。沿海地区43%蛋白豆粕现货报价4160～4460元/吨，比前一日上涨60～100元/吨，其中华北地区报价4160～4180元/吨，华东地区报价4180～4370元/吨，华南地区报价4380～4460元/吨。近日豆粕价格持续上涨，饲料养殖企业采购积极性减弱，豆粕成交一般。 　　节后国内油厂开机整体不及预期，豆粕库存低位运行，豆粕现货价格走势强于期货，基差报价走高。2月21日，辽宁大连普通蛋白豆粕现货基差报价M2205+410元/吨，天津现货基差报价M2205+420元/吨，山东日照3月基差报价M2201+400元/吨，江苏张家港现货基差报价M2205+420元/吨，广东东莞3基差报价M2205+600元/吨，较上周同期上涨40～100元/吨。 　　上周国内大豆压榨量升至171万吨，高于大豆到港量，大豆库存下降。监测显示，截至上周末，全国主要油厂进口大豆商业库存348万吨，比前一周减少47万吨，比上月同期减少9万吨，比上年同期减少223万吨。根据船期监测，2-3月国内大豆到港量月均到港量不足600万吨，由于大豆压榨利润不佳，压榨量难以大幅提升，将抑制库存下降幅度。 　　上周国内油厂大豆压榨量明显提升，虽然饲料养殖企业提货速度加快，但豆粕库存仍然上升。2月21日，国内主要油厂豆粕库存37万吨，比上周同期增加5万吨，比上月同期增加8万吨，比上年同期减少13万吨，比过去三年同期均值减少14万吨。近几周国内大豆压榨量难以大幅提升，饲料养殖企业节前备货量不高，仍有补库需求，预计豆粕库存继续低位运行。 　　本周南美天气条件改善，美国新年度大豆播种面积发布在即，美豆价格或将承压；但南美大豆减产已不可逆，美豆出口需求好转，国际原油价格大幅上涨，均支撑美豆价格。由于巴西大豆出口装运延迟，2-3月国内大豆到港量偏低，部分油厂出现缺豆现象，加之近期大豆压榨利润不佳，大豆压榨量不及预期。当前国内大豆和豆粕库存均处于偏低水平，部分地区豆粕供应偏紧，支撑豆粕现货及基差报价。预计短期豆粕价格震荡偏强。