2022年2月22日豆粕大豆早盘分析摘要

　　　　【豆类】周一CBOT大豆期货市场因美国假日休市，上周5月大豆合约在南美减产忧虑下再次站上1600美分关口，保持强势运行特征。目前正值南美大豆生长关键期，大豆主产区的天气状况仍备受各方关注。农业咨询机构AgRural周一表示，截止2月17日，巴西大豆收割工作已完成33%，去年同期为15%，尽管收割率比上年同期明显偏快，但巴西作物区仍面临大范围天气问题。该机构预测巴西大豆产量为1.285亿吨，低于美国农业部预估的1.35亿吨，机构预估阿根廷大豆产量在4000万吨左右，巴拉圭大豆产量约为500万吨，均较上年出现明显下滑。极端天气对南美大豆生产造成巨大产量损失。目前国际气候与社会研究所预计，弱等强度拉尼娜现象将持续到北半球春季，3-5月持续的概率为77%。美国农业部将于近日发布二月展望报告，对2022年美国大豆种植面积做出初步预估。从当前美豆价格维持高位看，美豆面积没有理由下降。目前仍处南美大豆重要天气窗口期，美豆高位运行继续保持对天气的高度敏感性。

　　　　【大豆】黑龙江产区大豆价格保持平稳，中储粮直属库和黑龙江省地方储备库相继提高大豆收购价格，夯实大豆现货底部支撑，黑龙江省各地大豆收购价格基本在3.1-3.14元/斤。中储粮上周进行的两次国产大豆拍卖均全部流拍，2月22日和24日将分别进行28572吨和29279吨国产大豆拍卖。当前国储收购与抛售同步进行，国储仍是国产大豆市场的重要调控主体。随着国产大豆价格回升，市场密切关注需求端的配合程度，目前销区需求转弱，价格下行压力从销区向产区传导。周一豆一期货市场先扬后抑冲高回落，表现弱于相关品种。3月大豆合约技术上出现八连阴，继续向下寻找支撑，7月合约自盘中高点回落，夜盘继续震荡下行，市场追涨仍显谨慎，各合约间价差明显收窄。预计今日豆一期货市场维持弱势震荡走势，大豆期货多单宜减持离场，可盘中顺势短线参与或维持观望。

　　　　【豆粕菜粕】周一国内豆粕现货市场涨幅扩大，多地反弹50-130元/吨，沿海豆粕现货报价多运行在4180-4220元/吨，均价升至4270元/吨，其中东莞豆粕报价上涨40元/吨至4500元/吨，继续领跑全国。除美豆上涨引发的成本驱动外，部分油厂停机等豆和大豆到港量预计下降也为油厂挺粕提供支撑。随着各地油厂陆续恢复生产，上周国内大豆压榨量升至171万吨。由于近期国内大豆到港量偏低以及大豆压榨利润不佳，预计本周油厂压榨量提升难度较大。国内生猪存栏较正常年份偏高一成左右，刚需因素以及南美潜在天气也支持豆粕价格高位运行。周一国内粕类期货市场延续震荡偏强走势，菜粕盘中刷新历史新高后震荡回落，油脂集体大涨一定程度上压制两粕上涨空间。夜盘豆粕和菜粕双双大涨，保持反弹节奏。预计今日国内粕类期货市场延续震荡偏强走势，高位多空激烈博弈，可适量增持粕类多单或盘中顺势短线参与。 　　【油脂】周一CBOT豆油市场因假日休市，技术上重回反弹通道。周一马来西亚棕榈油市场延续强势继续冲高，南美天气忧虑和棕榈油出口增加继续推动市场走强。调查机构公布的数据显示，马来西亚2月1-20日棕榈油产品出口环比增长24.9%-29.2%，较2月前15日数据回升。棕榈油出口增加可能导致2月底库存在本已紧张的情况下继续下降。此外，俄乌紧张局势持续升级，黑海地区的葵花籽油运输将受到影响，而国际原油因地缘冲突不断向上突破，为棕榈油的生物燃料需求带来较强提振。全球油脂市场保持联动，棕榈油一骑绝尘不断刷新价格纪录，带动油脂市场整体处于强势运行状态。国内三大油脂走势步调重回一致，前期表现较弱的菜籽油强势补张，进一步刺激油脂市场做多情绪。周一国内油脂期货概念整体走强，棕榈油继续向上突破，技术上处于典型的牛市状态。在低库存、高基差以及外部炒作氛围下，国内油脂期货仍将易涨难跌。预计今日国内油脂市场延续震荡偏强走势，可适量持有油脂期货多单或盘中短线顺势参与。