2022年2月21日豆粕大豆早盘分析摘要

　　　　【豆类】受助于巴西和阿根廷大豆短缺将带动美国大豆需求增加的预期，周五CBOT大豆期货市场连续第三日收高，5月大豆合约收于1600美分关口之上，盘中呈现油强粕弱分化特征。上周连续多日有民间出口商向美国农业部报告向未知目的地或中国出口销售大豆，其中周五报告向未知目的地出口销售19.8万吨大豆。近期美豆出口需求强劲，市场普遍解读为是受南美大豆减产预期所致。目前正值南美大豆生长关键期，大豆主产区的天气状况仍备受各方关注。巴西大豆收割率超过三成，各民间分析机构预估的巴西大豆产量在1.25-1.285亿吨，低于美国农业部预估的1.35亿吨，机构预估阿根廷大豆产量在4000万吨左右，巴拉圭大豆产量约为500万吨，均较上年出现明显下滑。目前仍处南美大豆重要天气窗口期，美豆高位运行继续保持对天气的高度敏感性。 　　【大豆】黑龙江产区大豆价格保持平稳，中储粮直属库和黑龙江省地方储备库相继提高大豆收购价格，夯实大豆现货底部支撑，黑龙江省各地大豆收购价格基本在3.1-3.14元/斤。中储粮上周进行的两次国产大豆拍卖均全部流拍，2月22日将继续进行28572吨国产大豆拍卖。当前国储收购与抛售同步进行，国储仍是国产大豆市场的重要调控主体。随着国产大豆价格回升，市场密切关注需求端的配合程度，销区需求转淡，价格跟涨幅度有限令产区大豆上行遇阻。周五豆一期货市场延续震荡调整行情，主力资金移仓至7月合约，夜盘出现止跌信号，技术上结束六连阴，短期抛压缓解，有望跟随相关品种展开反弹修正。预计今日豆一期货市场高开震荡，大豆期货空单宜减持离场，可适量增持大豆期货多单。 　　【豆粕菜粕】周五国内豆粕现货市场报价保持上涨势头，多地反弹30-40元/吨，沿海豆粕现货报价多运行在4060-4150元/吨，其中东莞豆粕报价上涨80元/吨至4460元/吨，继续领跑全国。除美豆上涨引发的成本驱动外，华南部分油厂计划停机和大豆到港量预计下降也为油厂挺粕提供支撑。自上周以来，约有10船巴西大豆订单被取消，2-3月大豆月度到港量可能不足600万吨，可能会导致部分油厂断豆停机，加上原本就处于偏紧状态的豆粕库存，市场预期国内豆粕供应会进一步紧张。国内生猪存栏较正常年份偏高一成左右，刚需因素以及南美潜在天气也支持豆粕价格高位运行。周五国内粕类期货市场延续震荡偏强走势，菜粕突破前高。夜盘两粕继续震荡向上，技术指标止降转升，在得到美豆配合后有望继续深化牛市行情。预计今日国内粕类期货市场延续高位震荡走势，郑商所调整菜粕保证金应对当前市场过热，高位多空激烈博弈下可盘中顺势短线参与或继续观望。 　　【油脂】周五CBOT豆油市场震荡收高，技术上重回反弹节奏。周五马来西亚棕榈油市场收盘上涨，供应忧虑和中国油脂市场反弹继续支撑棕榈油高位运行。船运调查机构ITS公布的数据显示，马来西亚2月1-20日棕榈油产品出口环比增长24.9%，较2月前15日数据回升。此外，国际原油市场受俄乌紧张局势影响继续高位运行，为棕榈油的生物燃料需求带来较强提振。印尼即将举行B40生物燃料测试，继续给棕榈油市场带来利多影响。全球油脂市场保持联动，市场情绪相互影响，整体处于强势运行状态。国内三大油脂走势并不同步，棕榈油和豆油因外部利多题材支撑而表现较强，菜籽油则因需求偏弱和调控压力较大而保持区间震荡行情。周五国内油脂期货概念整体走强，棕榈油强势领涨突破节后高点，技术上均线多头排列发散向上，处于典型的反弹节奏。在低库存高基差以及外部炒作氛围下，油脂期货仍有上行潜力。预计今日国内油脂市场延续震荡偏强走势，可适量增持棕榈油或豆油多单，或盘中短线顺势参与。