2022年1月26日豆粕大豆早盘分析摘要

　　　【豆类】周二CBOT大豆期货市场小幅收高，盘中呈现油强粕弱局面。南美天气继续受到各方关注。罗萨里奥谷物交易所表示，阿根廷自12月以来一直遭受干旱，破坏了大豆和玉米作物，但最近几周的降雨已限制了这一全球最大的豆粕和第二大玉米出口国的作物损失。《油世界》指出，南美主要生产国大豆产量预期减少，这可能导致6月份以后的主要大豆出口转向美国。农业咨询公司AgRural表示，截止1月20日，巴西大豆收割率达到5%，最大生产州马托格罗索州在天气条件改善的情况下加快收割步伐。尽管目前各机构纷纷调降南美大豆产量预估值，但如果巴西和阿根廷大豆产量不再继续下滑，目前评估的产量仍处于历史高位水平。ADM首席执行官预测，2022年美国农户将播种大约8700万英亩大豆和9300万英亩玉米。 　　【大豆】黑龙江产区大豆价格稳中回升，多地大豆毛粮收购价格在3元/斤附近运行，中储粮部分直属库和黑龙江省储相继提高大豆收购价格，提振市场看涨预期。中储粮油脂公司在1月21日进行国产大豆拍卖，成交率达到57%，成交均价为5836.8元/吨，扭转此前多次流拍状况，但24日中储粮进行的5000吨国产大豆拍卖全部流拍。中储粮发布公告，1月26日将进行24387吨大豆竞价销售。当前国储收购与抛售同步进行，国储仍是国内大豆市场的重要调控主体。近日受收购主体提价收购提振，豆一期货市场连续上涨接连收复多个重要关口，市场看涨情绪不断被激活。周二豆一期货市场保持反弹节奏继续震荡上行，价格升至两个月高点，反弹格局进一步得到巩固。夜盘继续保持强势，技术上形成九连阳且有加速反弹之势，上行特征十分突出。预计今日豆一期货市场继续高开震荡，可适量持有豆一期货多单或短线参与。 　　【豆粕菜粕】周二国内豆粕现货市场以稳为主，沿海豆粕现货报价多运行在3560-3950元/吨，节前集中备货近尾声，市场观望情绪升温。上周国内大豆压榨量大幅增长至215万吨，但节前下游积极采购，豆粕库存继续下降。截止1月24日，国内主要油厂豆粕库存29万吨，周度下降6万吨，比过去三年同期均值减少32万吨。本周油厂大豆压榨量预计降至170万吨左右，企业陆续进入假期模式，预计豆粕库存小幅回升。成本变化仍是影响当前国内豆粕期货市场走势的关键，南美天气炒作有降温迹象，国内粕类市场上行节奏放缓。周二国内粕类期货市场承压低开，油脂深跌缓解粕类市场抛压，菜粕低位买盘活跃，带领豆粕脱离日内低点，节前资金避险情绪升高，豆粕持仓大幅下降，夜盘维持震荡走势。预计今日国内粕类期货市场延续震荡行情，春节长假前以避险为主，可适量减持粕类期货多单或盘中短线适量参与。 　　【油脂】周二CBOT豆油市场止跌回升，技术上维持反弹节奏。周二马来西亚棕榈油市场收盘上涨，受到原油和美国豆油期货涨势提振，夜盘回吐部分涨幅，处于高位震荡状态。尽管棕榈油供应偏紧，但出口下降为棕榈油价格上行制造阻力。三家机构公布的马来西亚1月1-25日棕榈油出口环比降幅在32.9%-36.7%。马来西亚劳动力短缺导致棕榈油产量下降，印尼收紧出口政策有望提振马来西亚棕榈油出口，国际原油持续高位运行提升棕榈油生物燃料需求。受多重利多因素支撑，棕榈油市场仍处于易涨难跌运行节奏。内外盘油脂市场保持较强联动，尤其是马来西亚棕榈油市场对国内油脂走势的影响力明显提升。国内三大油脂库存整体偏低，节前备货基本结束，多空分歧扩大，高位震荡加剧。周二国内三大油脂期货低开低走继续调整，国内商品普跌削弱油脂追涨情绪，短期连涨后获利回吐压力升高。5月棕榈油价格超过5月豆油价格，菜籽油与其他油脂价差不断收窄。预计今日国内油脂板块维持震荡走势，油脂期货多单宜适量减持或盘中短线顺势参与。