预计短期国内豆粕价格跟随美豆价格震荡调整

　　11月29日，大商所豆粕期货价格从上周五夜盘下跌中反弹，其中主力合约收盘上涨0.65%至3237元/吨，沿海地区43%蛋白豆粕现货报价3320～3420元/吨，与前一日基本持平。其中华北地区报价3400～3420元/吨，华东地区报价3320～3380元/吨，华南地区报价3340～3360元/吨。近日豆粕价格震荡偏强，下游企业采购积极性提高，成交尚可。 　　本周豆粕基差报价稳中有跌，11月以来国内大豆压榨量维持高位，豆粕基差报价持续走软。11月29日，辽宁大连普通蛋白豆粕现货基差报价为M2201+260元/吨，天津现货基差报价M2201+200元/吨，山东日照12月基差报价M2201+200元/吨，江苏张家港现货基差报价M2201+150元/吨，广东东莞现货基差报价M2201+120元/吨，部分地区较上周同期回落20～40元/吨。 　　上周国内大豆压榨量升至202万吨，高于大豆到港，大豆库存有所下降。监测显示，上周末全国主要油厂进口大豆商业库存419万吨，比上周同期减少12万吨，比上月同期减少69万吨，比上年同期减少177万吨。近期美豆集中到港，11-12月国内大豆到港量增加，预计分别为800万吨和900万吨，12月份大豆库存将上升，但上升幅度有限。 　　国内大豆压榨量上升，豆粕产出增加，但饲料养殖企业补库，提货速度加快，豆粕库存继续回落。11月29日，国内主要油厂豆粕库存51万吨，比上周同期减少4万吨，比上月同期增加5万吨，比上年同期减少44万吨，比过去三年同期均值减少29万吨。后期大豆压榨量将维持较高水平，预计短期豆粕库存变化空间不大。 　　当前美豆市场多空并存，缺乏明确的方向指引，预计短期美豆价格继续震荡调整，难以给国内豆粕提供明确方向。新季美豆集中到港，大豆到港量逐渐增加，预计11-12月到港量在1700万吨以上，加之大豆现货压榨利润良好，油厂开机积极，大豆周度压榨量将维持在190万吨以上水平，继续施压豆粕基差报价。四季度是生猪育肥高峰期，但由于生猪价格疲软，能繁母猪淘汰加速，生猪存栏回落，需求端也难以支持豆粕价格上涨。预计短期内豆粕价格跟随美豆价格震荡调整，豆粕基差报价继续回落。