47周豆粕周报：美豆上涨拉动豆粕价格继续攀升

　　　　本周豆粕总结及后市展望：

　　美国农业部意外下调美国大豆产量后CBOT大豆持续反弹，出口需求及国内压榨需求强劲使得大豆现货价格上涨，特别是中美元首会晤后市场预估中国将会购买大量的美国大豆，主力合约涨至9月30日以来的最高水平。不过南美大豆丰产预期及巴西大豆后期上市提前，届时与美国大豆出口相互竞争，CBOT大豆期价出现冲高回落走势。

　　CBOT大豆期价持续反弹后使得进口大豆成本攀升，豆粕在成本传导及市场预期改善双重作用下延续反弹行情，加之国内饲料养殖企业和贸易商入市积极性提高，油厂提价意愿增强。生猪及家禽饲料中豆粕减量替代方案施行后对豆粕需求继续增量有限，加之后期进口大豆大量到港后，在油厂高开机率下豆粕供应压力将会凸显，预计豆粕跟随美盘大豆维持震荡运行走势。

　　　　影响豆粕价格的主要因素：

　　1、美国全国油籽加工行业协会(NOPA)发布的月度压榨数据显示，10月份的大豆压榨量为1.83993亿蒲，比9月份创下的三个月低点1.538亿蒲提高19.6%，也是历史第三月度压榨高点，但是比2020年10月份的历史最高纪录1.85245亿蒲减少0.7%。

　　2、截至11月14日在占到全国大豆播种面积96%的18个州，美国大豆收获完成92%，一周前87%，去年同期95%，五年同期均值93%。

　　3、巴西咨询机构AgRural公司发布的数据显示，截至11月11日，巴西2021/22年度大豆播种进度达到78%，高于去年同期的70%。分析机构Safras & Mercado的一项调查显示，截至11月12日，巴西2021/22年度大豆播种进度为77.6%。去年同期的播种进度为67.3%，五年同期均值为66.9%。

　　4、巴西谷物出口商协会(ANEC)称，11月份巴西大豆出口量达到251万吨，低于一周前估计的260万吨，但是仍然比去年同期提高了170万吨。巴西外贸秘书处(SECEX)发布的数据显示，在11月份的头两周(8个工作日)，巴西大豆出口量达到154万吨，超过了2020年11月份全月出口量143.5万吨。

　　5、巴西外贸秘书处(SECEX)发布的数据显示，2022/23年度大豆的生产成本将会创下历史最高纪录，比上年提高54.9%。

　　6、布宜诺斯艾利斯谷物交易所(BAGE)发布的周度报告称，截至2021年11月10日的一周，阿根廷2021/22年度大豆播种进度为18.8%，比一周前的提高11.6个百分点。

　　7、据阿根廷农业部发布的报告显示，截至11月10日，阿根廷农户已经销售了3,410万吨2020/21年度大豆，比一周前增加了47.21万吨，但是比去年同期3510万吨低了2.9%。