2021年10月18日豆粕大豆早盘分析摘要

　　　【豆类】受技术性买盘和出口需求提振，周五CBOT大豆期货市场继续震荡回升，盘中豆油和豆粕双双反弹。美豆供应炒作告一段落，市场的关注点转向美豆需求和南美新季大豆生产。美国民间出口商连续三天向美国农业部报告大豆大单出口，新一轮海外采购需求为美豆止跌回升提供重要支撑。美国农业部发布的周度出口销售报告显示，截至10月7日当周，美豆出口销售净增115万吨，符合市场预期。美国全国油籽加工商协会(NOPA)发布的美国大豆压榨报告显示，美国9月大豆压榨量触及三个月低位，低于贸易商预估的均值，显示美国国内大豆需求仍处于下降态势。南美大豆开局良好，巴西大豆种植进度快于上年，目前主流机构普遍预期巴西大豆产量将在1.4亿吨之上。南美大豆保持预期丰产，为明年上半年全球大豆供应提供重要保障。 　　【大豆】目前黑龙江产区大豆收割超七成，新豆上市量增加，受大型企业调低收购价格影响，多地现货价格自高位回落，但仍高于去年开秤价格。中储粮油脂公司实行购销双向竞价交易，目前已进行三次交易，前两次拍卖价格为5700元/吨，采购价格为5820元/吨，第一次成交率为16.4%，第二次成交率为42.8%，而10月13日进行的购销双向竞价交易中大豆拍卖价格降至5650元/吨，收购价格也下调至5750元/吨，本次成交率大幅提高至75%。中储粮将于今日继续进行大豆购销双向竞价交易，成交率及收购价格对当前国产大豆市场有较强指引作用。近日豆一主力合约自年内高点震荡回落，美豆下跌和高价抑制现货需求削弱市场追涨信心，短期可能继续面临回吐压力，但在商品普涨格局下，豆一价格重心有望保持震荡攀升状态。预计今日豆一期货市场延续震荡行情，前期多单可适量减持或维持观望。 　　【豆粕菜粕】周五国内豆粕现货市场多以稳定为主，广东地区报价继续小跌，国内沿海豆粕现货报价多在3450-3760元/吨运行，南北价差扩大。虽然国内豆粕库存偏低，但缺乏需求端支撑仍令油厂挺价困难。中国9月进口大豆687.6万吨同比下降30%，预计10月大豆进口量继续保持回落状态。压榨利润下降及工业限电令油厂放慢大豆进口节奏，豆粕库存将继续保持低位运行。国内生猪存栏量保持高位，饲料刚需依然较明显，但美豆供应前景趋向宽松压制价格回暖，而国内豆油贡献主要压榨利润后导致豆粕市场持续被边缘化，成本传导效应更易在豆粕上体现，甚至出现跟跌不跟涨现象。豆粕期货在3200元/吨位置暂获支撑，但能否回补国庆假期后的跳空缺口仍是本轮调整能否结束的重要标志，目前仍处弱势通道。预计今日国内粕类期货市场维持震荡行情，空单可适量持有，盘中可顺势短线参与或维持观望。 　　【油脂】周五CBOT豆油市场继续反弹，技术上三连阳改变调整节奏。周五马来西亚棕榈油收盘上涨，马币走软以及相关油脂走强为棕榈油保持强势提供支撑。船运调查机构SGS公布的数据显示，马来西亚10月1-15日棕榈油出口环比下降16.1%，降幅较前十日扩大。出口下降显示出高价抑制棕榈油需求，处于历史高位运行的棕榈油面临较大回吐压力。国内油厂开工率下降，大豆周度压榨量降至140万吨左右，但节后豆油需求降温，豆油库存止跌回升。截止10月11日当周，全国主要油厂豆油库存92万吨，比节前增加7万吨，同比减少44万吨，比近三年同期均值减少57万吨。国内三大油脂整体库存水平偏低仍对价格高位运行有支撑，而国内工业品接二连三的大涨行情也刺激油脂市场的追高情绪。周五国内油脂市场止跌回升，买盘人气重获提升，有蓄势冲高的可能。预计今日国内油脂板块继续保持强势，可适量持有油脂多单，随着高位分歧加剧，盘中振幅加大，宜合理控制风险。