2021年5月11日豆粕大豆早盘分析摘要

　　　【豆类】美国农业部月度供需报告前市场交投谨慎，周一CBOT大豆期货市场小幅收低，盘中延续粕强油弱特征。美国农业部将于5月12日公布新的月度报告，本次报告将对2021/2022年度美豆及全球主要市场大豆供需情况作出首次评估，分析师预计新年度美国大豆库存为1.3亿蒲式耳，继续保持偏紧状态。美国春季播种正在推进，截止5月9日当周，美豆播种率为42%，去年同期为36%，五年均值为22%；当周美豆出苗率为10%，去年同期和五年均值分别为6%和4%。美豆开局状态良好。巴西大豆收割基本结束，产量规模预计在1.36亿吨之上，巴西丰产对稳定全球大豆供应作用显着。阿根廷大豆收割过半，天气条件转好扭转了阿根廷大豆产量下滑走势，预计该国大豆产量有望达到4640万吨。美豆维持强势运行特征，静待报告提供新指引。国内豆类市场整体冲高回落，炒作情绪有所缓和。 　　【大豆】周一黑龙江产区大豆价格走势趋稳，净粮装车价多在2.85-2.90元/斤，关内国产大豆市场保持稳定。受主产区调节种植结构影响，2021年国产大豆面积减少，玉米面积增加。国家粮油信息中心发布报告显示，2021年中国大豆种植面积预计为920万公顷，同比下降6.9%；预计大豆产量为1840万吨，同比降幅为6.1%。报告中还预计玉米面积同比增加3.3%，产量同比增加4.3%至2.72亿吨。黑龙江省储大豆收购确定但未公布收购价格和具体数量，预计收购价格会与目前产区大豆现货价格持平。国内大豆现货市场整体运行平稳，产区农户余粮有限，商品普涨提振贸易商挺价心理，但销区下游企业追高较谨慎，需求端不支持大豆市场过度炒作。豆一期货本轮止跌回升主要是受美豆及商品市场整体情绪影响，供需层面未有明显变化，跟风炒作成分较大。预计今日豆一期货市场维持震荡走势，为防止市场高位回吐，可在6100元/吨之上适量减持9月大豆期货多单或盘中短线顺势参与。 　　【豆粕菜粕】周一国内豆粕现货市场小幅回落，局地下跌10-30元/吨，沿海豆粕现货报价多在3530-3680元/吨。节后市场人气显着提升，多地豆粕成交量大幅增加。4月国内进口大豆744.8万吨，同比增加19%。大豆进口量快速回升缓解国内供应偏紧状态，油厂开工率提升，豆粕库存继续回升。大宗商品市场整体反弹，带动饲料养殖企业及贸易商补库积极性，豆粕市场经过短期急涨后逐渐趋于理性。饲料配方调整方案持续推进，专家测算该技术方案全面推广实施后，每年有望减少玉米用量4500万吨，豆粕1200万吨，减少中国玉米用量和大豆对外依赖度。随着进口巴西大豆陆续到港，国内大豆供应将更趋宽松，从而降低了国内豆粕市场对美豆的跟涨程度，甚至会出现豆粕主动调整现象。预计今日国内粕类期货市场维持震荡调整行情，可适量减持粕类期货多单或盘中短线顺势参与。 　　【油脂】周一CBOT豆油市场继续小幅收低，反弹节奏有所趋缓。马来西亚棕榈油市场周一收盘下跌逾1%，4月供需数据利空令市场反弹节奏受阻。马来西亚棕榈油局公布的数据显示，截至4月底，马来西亚毛棕榈油库存较上月增加7.07%至155万吨，4月产量较上月增加6.98%至152万吨。5月上旬马来西亚棕榈油出口强劲，船运调查机构预计较上月同期增加29.63%-36.8%，缓解了市场对印度疫情恶化削减需求的担忧。国内豆油和棕榈油库存有所回升，但美豆表现及宏观大环境仍利多农产品价格。中储粮油脂公司5月7日拍卖的13538吨进口豆油全部成交，5月10日进行的豆油和菜籽油的购销双向竞价成交率均为100%。国内油脂板块冲高动能虽有所减弱，但在国际油脂市场及大宗商品整体处于强势的背景下，调整空间可能受限。预计今日国内油脂板块低开震荡，可适量减持油脂期货多单或盘中顺势短线参与。