2021年5月10日豆粕大豆早盘分析摘要

　　【豆类】因市场担忧美国供应紧张，周五CBOT大豆期货市场延续反弹节奏继续收高，7月大豆合约触及2012年来最高点，逼近1600美分新关口，盘中呈现粕强油弱特征。美国陈豆库存严重偏低，市场担心即使美国新季大豆实现预期产量也难以改善库存紧张局面。美国农业部将于5月12日公布新的月度报告，本次报告将对2021/2022年度美豆及全球主要市场大豆供需情况作出首次评估，因此受关注程度更高。美国春季播种正在推进，CBOT市场新季大豆和玉米比值低于正常水平，美国大豆和玉米正通过价格展开激烈的面积竞争。巴西大豆收割基本结束，产量规模预计在1.36亿吨之上，巴西丰产对稳定全球大豆供应作用显着。阿根廷大豆收割过半，天气条件转好扭转了阿根廷大豆产量下滑走势，预计该国大豆产量有望达到4640万吨。通胀预期下全球农产品市场持续获得资金青睐，美豆保持升势拓展新空间。国内豆类市场跟随外盘整体保持反弹节奏。 　　【大豆】周五黑龙江产区大豆价格小幅上扬，净粮装车价多在2.85-2.89元/斤，关内国产大豆市场保持稳中偏强态势。受主产区调节种植结构影响，2021年国产大豆面积减少，玉米面积增加。国家粮油信息中心发布报告显示，2021年中国大豆种植面积预计为920万公顷，同比下降6.9%；预计大豆产量为1840万吨，同比降幅为6.1%。报告中还预计玉米面积同比增加3.3%，产量同比增加4.3%至2.72亿吨。相比大豆期货市场，国内大豆现货市场整体运行较为平稳，产区虽有跟涨意愿，但销区下游企业采购较谨慎，一定程度上限制了大豆市场的过度炒作。美豆持续上涨继续提升豆一期货看多人气，而主产区大豆面积下降以及近期东北低温天气有望支撑市场继续偏强运行。预计今日豆一期货市场延续反弹行情，可逢低买入9月大豆期货多单或盘中短线顺势参与。 　　【豆粕菜粕】周五国内豆粕现货市场加速上涨，各地涨幅在50-160元/吨，沿海豆粕现货报价多在3560-3700元/吨，6-9月基差报价在M2109+20至+100元/吨不等。美豆持续上涨拉动豆粕成本提升，市场看涨情绪持续升温。尽管国内豆粕需求因非洲猪瘟疫情和饲料配方调整而处于下降状态，但国内豆粕市场因高度依赖进口大豆而保持与美豆的强联动性，美豆不断深化牛市行情且商品市场因通胀预期形成普涨格局，成本效应和市场情绪推动豆粕价格保持反弹节奏。国家海关总署公布的数据显示，4月中国进口大豆744.8万吨，同比增加19%；1-4月累计进口大豆2862.7万吨，同比增加16.8%。受进口巴西大豆大量到港影响，国内油厂开机率连续提高，豆粕库存回升对价格有一定阻力。随着9月豆粕期货刷新合约高点，市场分歧明显扩大，主动回调被动跟涨现象可能更加频繁。预计今日国内粕类期货市场宽幅震荡，可适量持有粕类期货多单或盘中短线顺势参与。 　　【油脂】周五CBOT豆油市场小幅收低，技术上探新高后震荡回落。马来西亚棕榈油市场周五强势大涨5%，盘中触及2008年以来最高价位，周线大涨14.4%，为2001年以来最大单周升幅，强势特征十分明显。全球植物油供应紧张为棕榈油价格飙升提供动力，而商品市场普涨格局也进一步刺激买盘追涨情绪。国内豆油和棕榈油库存有所回升，但成本驱动明显占优，油脂市场继续被看涨情绪主导而保持升势。1-4月中国进口植物油257.7万吨，同比增加47.4%。中储粮油脂公司5月7日拍卖的13538吨进口豆油全部成交，5月10日还将进行豆油和菜籽油的购销双向竞价交易。在国际油脂市场及大宗商品整体处于强势的背景下，国内油脂板块受外部市场的影响明显大于国内政策调控的影响，资金看涨情绪仍在持续，油脂市场仍有惯性上行空间。预计今日国内油脂板块继续高位运行，可继续持有油脂期货多单或盘中顺势短线参与。