2021年5月7日豆粕大豆早盘分析摘要

　　　【豆类】周四CBOT大豆期货市场延续反弹节奏大幅收高，玉米和豆油上涨带来的外溢效应继续推动市场保持强势。除通胀预期导致的新一轮商品普涨外，美国玉米升至八年多最高点引发的种植竞争也是美豆保持强势的重要原因。当前新季美豆与美国玉米比值约为2.3，低于两者正常的比价关系。美国春季播种处于起步阶段，在玉米强势上涨吸引更多种植面积之际，大豆为稳定面积没有理由不跟涨。美国旧作大豆库存处于严重偏低状态，新季美豆产量将更加依赖天气因素。美国农业部公布的周度出口销售报告显示，截止4月29日当周，美国旧作和新作大豆出口销售合计净增35.82万吨，符合预期。巴西大豆收割基本结束，产量规模预计在1.36亿吨之上，巴西丰产对稳定全球大豆供应作用显着。阿根廷大豆产区天气大多干燥，利于大豆收割快速推进，单产由上调空间。商品普涨格局下美豆保持升势，国内豆类市场跟随外盘全线上涨。 　　【大豆】周四黑龙江产区大豆价格稳中偏强，净粮装车价多在2.82-2.87元/斤，关内国产大豆市场局部小幅反弹。黑龙江省2021年将实施适当提高玉米种植者补贴和稳定大豆种植者补贴的政策，鼓励农民增加玉米种植面积。东北产区春播工作正在进行，近期低温多雨天气影响种植进度。因上年大豆种植收益不及玉米，机构评估主产区大豆种植面积将明显下降。基层余粮持续下降，大豆现货市场运行平稳，贸易商去库压力依然较大。销区大豆整体需求平稳，下游采购较谨慎，需求端不支持国产大豆价格上涨。受美豆高位运行以及商品普涨提振，豆一期货节后止跌回升强势大涨，市场看多人气重新凝聚，短期看涨情绪继续占优。预计今日豆一期货市场延续反弹行情，可逢低买入9月大豆期货多单或盘中短线顺势参与。 　　【豆粕菜粕】周四国内豆粕现货市场整体反弹，多地上涨50-80元/吨，沿海豆粕现货报价多在3480-3580元/吨，6-9月基差报价在M2109+20至+100元/吨不等。美豆上涨引发豆粕成本提升，油厂顺势提价。尽管国内豆粕需求因非洲猪瘟疫情和饲料配方调整而处于下降状态，但国内豆粕市场因高度依赖进口而对美豆价格较为敏感，美豆持续高位运行且商品市场形成普涨格局，成本效应和市场情绪推动豆粕价格重回反弹节奏。受进口巴西大豆大量到港影响，国内油厂开机率将继续提高，豆粕库存回升对价格有一定阻力。预计今日国内粕类期货市场继续跟随美豆高开，美豆上涨的支撑效应盖过豆粕需求层面的利空影响，可逢低适量买入粕类期货多单或盘中短线顺势参与。 　　【油脂】周四CBOT豆油市场延续升势继续收高，技术上保持强势运行节奏。马来西亚棕榈油市场周四强势大涨逾4%，升至13年高位，强势特征十分明显。全球植物油供应忧虑继续支撑市场，而商品市场普涨格局进一步刺激买盘看涨情绪，令印度疫情恶化造成的需求下降被暂时忽略。市场预期下周一MPOB报告的马来西亚棕榈油库存可能下降，出口增长有望超过产量增幅。国内豆油库存继续保持低位运行，随着进口大豆到港量及油厂压榨量增加，豆油低库存现象将逐步改善。中储粮油脂公司将于今日拍卖的13538吨进口豆油，预计成交率较高。5月10日还将进行豆油和菜籽油的购销双向竞价交易。受假日期间CBOT豆油和马来西亚棕榈油相继大涨刺激，节后国内三大油脂期货强势补涨，国内商品普涨格局下通胀预期再度升温，兼具商品属性和金融属性的油脂期货备受资金青睐，成为农产品板块的领头羊。在国际油脂市场仍处涨势之际，国内油脂板块仍有惯性上涨空间。预计今日国内油脂板块跟随外盘高开震荡，可适量持有油脂期货多单或盘中顺势短线参与。