2021年4月22日豆粕大豆早盘分析摘要

　　【豆类】因美国国内现货市场强劲且全球植物油飙升，周三CBOT大豆期货市场延续强势大幅收高，盘中豆油涨幅明显强于豆粕。当前美国大豆库存严重告急，全球商品市场出现新一轮上涨苗头，资金看涨情绪再被激活。2021年美国大豆播种面积低于预期，为改善美豆库存紧张局面，需要未来有较高的大豆单产加以配合。美国春季大豆播种刚刚开启，为吸引更多美豆面积，美豆正同玉米展开激烈竞争，市场将对天气因素变得更加敏感。目前巴西大豆收割已近尾声，实现创纪录的产量几无悬念。截止上周末，阿根廷大豆收割率不到一成，远远落后于去年同期的37.8%和五年均值28.8%。巴西大豆丰产可以覆盖阿根廷大豆减产的影响，南美大豆实现产量目标有助于稳定全球大豆供应。美国大豆春播正常开局，美豆势如破竹开启新一轮涨势。国内油脂市场承接美豆强势大幅飙升，豆粕和菜粕反弹趋缓维持震荡，豆一宽幅震荡尚未走稳。 　　【大豆】周三黑龙江产区大豆价格基本稳定，净粮装车价多在2.80-2.85元/斤，关内国产大豆市场继续保持稳定。东北产区春播在即，农户售粮较积极，大豆种子销售一般。黑龙江省2021年将实施适当提高玉米种植者补贴和稳定大豆种植者补贴的政策。从调研情况看，由于上年玉米种植收益高于大豆，2021年东北农户更倾向于扩种玉米。受大豆市场冲高回落影响，大豆贸易商收购利润下降，降价去库压力依然较大。销区大豆需求表现一般，多随用随采。进口大豆凭借价格优势继续挤占部分国产大豆市场份额，需求端对高价国产大豆的采购意愿较为谨慎。豆一期货近日与美豆和国内豆油市场呈现明显分化行情，独立性进一步趋强，在自身供需因素影响下高位追涨动力不足。预计今日豆一期货市场延续震荡行情，可盘中顺势短线参与9月大豆交易，新的买入做多机会仍需等待。 　　【豆粕菜粕】周三国内豆粕现货报价稳中偏强，多地波动10-30元/吨，沿海豆粕现货报价多在3370-3480元/吨，6-9月基差报价为M2109 0至+100元/吨不等。豆粕提价后需求表现一般，生猪存栏量偏低以及饲料配方调整均削弱了豆粕与美豆的联动性。截止4月16日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕库存总量为64.88万吨，较上周减少7.67万吨，但较去年同期的15.97万吨增幅高达306.26%。有消息显示，日照油厂因电厂检修影响蒸汽供应，本周末将开始为期7-10天的停机。受此影响，华北山东等地大豆压榨量下降，豆粕供应可能趋紧。巴西大豆对华出口能力大幅提升，预计4-6月中国进口大豆到港总量将升至2760万吨，可有效保障国内豆粕需求。国内豆粕期货处于反弹节奏，但油脂板块的强势表现令豆粕市场的上行力度受到压制。预计今日国内粕类期货市场延续震荡偏强行情，可适量持有粕类期货多单或盘中短线参与。 　　【油脂】周三CBOT豆油市场收盘大幅上涨，技术上再创反弹新高。马来西亚棕榈油市场周三收盘继续上涨，全球经济复苏背景下市场担忧马来西亚供应吃紧，相关油脂市场整体大涨也继续为棕榈油提供支撑。据船运调查机构的数据，马来西亚4月1-20日棕榈油出口环比增加10%-12.7%，出口增幅不及市场预期。马来西亚南部半岛棕榈油加工商协会预估，4月1-20日棕榈油产量将与上月同期持平，缓解了市场对棕榈油进入生产旺季的担忧。国内豆油商业库存连降八周，库存偏低与榨利亏损幅度扩大继续提升油厂对豆油的挺价动力。美豆创新高引发的成本上升以及牛市预期继续在油脂上体现，而现货坚挺下的高基差也为油脂期货上涨提供较大空间。中储粮油脂公司周三进行的1.8604万吨菜油竞价销售全部流拍。市场对近期油脂拍卖反应较平淡，显示国内植物油商业库存偏低并未引发供应紧张。近期国内油脂板块强势反弹更多是受外部市场刺激，油脂市场的调控措施和远期进口大豆到港量攀升等基本面因素的影响力暂时受到压制。预计今日国内油脂板块延续震荡偏强走势，可盘中顺势短线快进快出或继续观望，高位追涨需谨慎。