2021年2月5日豆粕大豆早盘分析摘要

　　【豆类】受周度出口销售数据提振，周四CBOT大豆期货市场小幅收高，盘中豆粕下跌豆油反弹。美国农业部周四公布的出口销售报告显示，截止1月28日止当周，美国2020/21年度大豆出口销售净增82.40万吨，较之前一周增加77%，较前四周均值增加4%，市场此前预估为净增30万-75万吨。其中，对中国大陆出口销售净增59.89万吨。美国2021/22年度大豆出口销售净增63.34万吨，市场预期为35万-150万吨。其中，对中国大陆出口销售净增52.80万吨。美豆出口好于预期，尤其是中国强劲需求为美豆带来重要支撑。巴西大豆收割进度虽不及常年水平，但在近期获得了充足降雨后大豆生长条件明显改善，市场预期美国农业部在2月9日公布的月度供需报告中有较大概率上调巴西大豆产量。南美天气炒作情绪继续下降，美豆市场保持震荡盘整状态。国内豆类市场先抑后扬超跌反弹，豆粕领涨，油脂探底回升，大豆止跌反弹迹象明显。 　　【大豆】周四东北产区国产大豆价格整体稳定，黑龙江产区多地停止报价进入春节放假模式，部分报价地区净粮装车价多在2.90元/斤附近，关内国产大豆价格基本稳定。受北方疫情影响，黑龙江和河北部分地区采取封锁措施，运输受阻，物流运费上涨，贸易商购销活动暂停，销区大豆到货量下降，优质优价现象较明显。基层余粮不多，春节前备货基本结束，市场购销清淡，产区农户期待年后行情。官方报告将2020年中国大豆产量由上月预估的1882万吨上调到1960万吨，国产大豆产量上调缓解供应紧张预期，市场追高炒作情绪下降。豆一期货探底回升，现货坚挺为期货提供重要支撑。预计今日豆一期货市场高开震荡，豆一2105期货可适量持有多单或盘中顺势短线参与。 　　【豆粕菜粕】周四国内豆粕现货报价整体反弹，多地上涨40-70元/吨，沿海豆粕现货报价运行在3590-3800元/吨。下游春节前备货陆续结束，市场成交不旺。受前两周下游积极备货提货影响，国内豆粕库存整体保持下降趋势。据统计，截止1月29日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量为41.84万吨，较上周的48.2万吨减少6.36万吨，较去年同期增加16.02%。油厂目前大豆压榨量保持高位，而春节前禽畜集中出栏，饲料需求下降推动豆粕库存重回升势。因巴西大豆收割推迟导致2、3月份国内进口大豆月均到港量降至620-640万吨，大豆供应能力下降为油厂挺粕提供支撑。美豆走势仍是影响国内豆粕价格的关键因素，巴西大豆产量有望继续调高，南美天气炒作动力下降，国内豆粕市场反弹持续性仍待观察。预计今日国内粕类期货市场维持偏强走势，粕类期货空单可择机减持或维持观望。 　　【油脂】周四CBOT豆油市场收盘继续上涨，原油持续走强的外溢效应较强。马来西亚棕榈油市场周四收盘止住跌势反弹2.9%，因市场预计马来西亚1月末棕榈油库存进一步下滑。棕榈油市场暴跌暴涨，技术超卖得到暂时修正，但出口需求低迷状态仍令市场担忧。国内油脂现货相对坚挺，多地基差依然保持高位，偏低的库存持续支撑现货和基差。春节前油厂开足马力加工生产，继上周油厂压榨量增至215万吨之后，本周预计大豆压榨量仍处205万吨超高水平。随着春节前需方备货结束，豆油商业库存偏紧状态将获改善。各地落实就地过年的疫情防控措施，春节期间人员流动大幅下降将对餐饮需求造成冲击。近期马来西亚棕榈油走势对国内油脂板块的影响远强于CBOT豆油，春节前资金避险需求升温，注意防范市场宽幅震荡引发的风险。预计今日国内油脂板块维持震荡偏强走势，可保持震荡思路少量持有油脂空单或短线快进快出参与。