2020年12月25日豆粕大豆早盘分析摘要

　　　　【豆类】阿根廷天气和港口关闭持续引发全球供应担忧，周四CBOT大豆期货市场延续强势继续收高，盘中呈现油强粕弱特征。阿根廷油籽工人和谷物检验员称，他们将在罢工中度过圣诞节，使得农业出口进一步瘫痪，此次罢工行动于12月9日开始。豆油加工商和出口商商会CIARA-CEC在周二晚些时候提出了最新的方案，但遭到了油籽工人工会SOEA和阿根廷油籽工人联盟的拒绝。阿根廷每年出口大豆约800万吨，但该国豆粕和豆油出口在全球占比分别为40%和47%，因此该国持续的工人罢工对国际市场相关商品贸易造成较大影响。布宜诺斯艾利斯谷物交易所在其每周作物报告中称，由于异常干燥的天气，阿根廷2020/21年度大豆种植面积可能低于计划的1720万公顷。本年度美国大豆期末库存降至多年低位，美豆市场继续保持对利多因素的敏感性。美豆突破1200美分后反弹势头不减，牛市行情持续深化。国内油脂板块呈现突破性强势大涨，豆粕市场冲高回落暂时受到油脂强势压制，豆一期货继续保持强势运行。 　　【大豆】周四东北产区国产大豆价格整体回升，多地上涨0.03-0.05元/斤，黑龙江产区多地净粮装车价达到2.65-2.78元/斤，关内国产大豆价格稳中偏强。俄罗斯将对大豆征收30%出口关税的消息令国产大豆市场止跌回升。中国是俄罗斯大豆的主要进口国，正常情况下每年进口数量在60-80万吨。进口俄豆成本大幅增加，为国产大豆带来需求提振，各方对国产大豆高位运行的看涨预期再度增强。大豆市场经过本轮强震荡后重回升势，贸易商挺价动力提升，需求企业春节前采购活跃，国产大豆价格底部更加坚实。预计今日豆一期货延续高位震荡行情，可继续适量持有豆一2105期货多单或维持观望。 　　【豆粕菜粕】周四国内豆粕现货报价窄幅震荡，局部有10-20元/吨波动，沿海豆粕现货报价运行在3160-3290元/吨。豆油承接美豆强势突破后成本传导，豆粕反弹暂时收到抑制。日照地区由于环保要求全部停机，山东多地限量提货，并带动江苏油厂积极挺价，市场延续北强南弱状态。国内进口大豆原料供应充足，未来两周油厂开机率将回升，节前生猪出栏量增加，生猪产能恢复速度放缓，预计12月饲料产量环比下降，豆粕库存压力使油厂多采取挺油放粕的销售策略。美豆蓄势挑战1300美分关口，对利多因素尤为敏感，国内豆粕虽暂时承压，但很可能同豆油交替上涨维持牛市运行节奏。预计今日国内粕类期货市场维持震荡调整行情，可少量持有粕类期货多单或盘中短线顺势参与。 　　【油脂】周四CBOT豆油市场继续反弹，技术上仍保持多头上行格局。马来西亚棕榈油市场周四收盘上涨，市场继续对阿根廷工人罢工事件做出回应。船运调查机构公布的12月1-20日棕榈油出口数据环比增加18%-19%，增幅有所扩大，IMP0A和UOB发布马来西亚12月前20天棕榈油产量降幅在8%-14%，12月底预计仍然减库存，均为棕榈油价格保持强势运行提供内在支撑。国内豆油商业库存连续10周下降至102.07万吨，预计明年一季度仍处于减库存状态，菜籽油和棕榈油库存也处低位，国内双节前包装油备货旺季来临，油脂市场基本面偏多格局仍在持续。美豆继续深化牛市，国内外油脂联动紧密，天气、库存和收储等因素随时可能成为推动市场惯性上涨的动力。预计今日国内油脂板块高开震荡，可保持看多思路继续持有油脂期货多单与或盘中短线顺势参与。