2020年12月24日豆粕大豆早盘分析摘要

　　【豆类】阿根廷工人罢工持续引发供应担忧，周三CBOT大豆期货市场延续强势继续冲高，并触及六年半新高，盘中豆油豆粕整体反弹。自从上周开始，卡车装运的大豆无法进入该国主要谷物枢纽-罗萨里奥的码头，该国约有80%的农产品经由此港口运出。有机构指出罢工期间有超过100艘船货无法装运。阿根廷每年出口大豆约800万吨，但该国豆粕和豆油出口在全球占比分别为40%和47%，因此该国持续的工人罢工对国际市场相关商品贸易造成较大影响。本年度美国大豆期末库存降至多年低位，来自美国大豆压榨商和中国等进口国的需求旺盛，阿根廷农产品出口受阻将提升美豆出口竞争力，美豆市场继续保持对利多因素的敏感性。美豆突破1200美分后出现加速反弹迹象，牛市行情持续深化。国内油脂板块强势跟涨，豆粕市场涨势放缓，市场重回油强粕弱状态。豆一期货因俄罗斯提高大豆出口关税而保持强势运行。

　　【大豆】周三东北产区国产大豆价格多数持稳，局部互有涨跌，黑龙江产区多地净粮装车价达到2.60-2.75元/斤，关内国产大豆价格整体平稳。俄罗斯将对大豆征收30%出口关税，最低不低于每吨165欧元。该关税政策将从明年2月1日起生效，并将持续到6月30日。中国是俄罗斯大豆的主要进口国，正常情况下每年进口数量在60-80万吨。进口俄豆成本大幅增加，为国产大豆带来需求提振，并令大豆市场提前结束调整重回强势。大豆市场经过本轮强震荡，贸易商挺价动力提升，需求企业春节前采购有望活跃，大豆价格底部更加明显。预计今日豆一期货延续高位震荡行情，可继续适量持有豆一2105期货多单或维持观望。

　　【豆粕菜粕】周三国内豆粕现货报价涨势趋缓，局部有10-30元/吨波动，沿海豆粕现货报价运行在3160-3290元/吨。美豆强势突破，成本驱动明显增强。日照地区由于环保要求全部停机，山东多地限量提货，并带动江苏油厂积极挺价。内外多重因素刺激豆粕涨价，市场延续北强南弱状态。国内进口大豆原料供应充足，未来两周油厂开机率将回升，饲料增速放缓，尤其是豆油重回强势后可能导致国内豆粕市场上涨节奏放慢。美豆保持牛市运行特征，对利多因素高度敏感，国内油粕交替跟涨，整体追随美豆牛市。预计今日国内粕类期货市场维持震荡，可继续持有粕类期货多单或盘中短线顺势参与。

　　【油脂】周三CBOT豆油市场大幅收高，技术上仍保持强势运行。马来西亚棕榈油市场周三收盘逆转早盘跌势大涨3%，阿根廷油籽工人罢工事件引发连锁反应，为棕榈油市场提供外部支撑。船运调查机构公布的12月1-20日棕榈油出口数据环比增加18.2%，较此前数据明显改善。国内豆油商业库存继续下降，菜籽油和棕榈油库存也处低位，国内双节前包装油备货旺季来临，油脂市场基本面偏多格局仍在持续。美豆继续深化牛市，市场看涨情绪高涨。国内外油脂联动紧密，美元尚未脱离弱势和通胀预期下商品普涨，油脂板块有望继续拓展上行空间。预计今日国内油脂板块强势反弹，可继续持有油脂期货多单与或盘中短线顺势参与。