2020年12月22日豆粕大豆早盘分析摘要

　　【豆类】因阿根廷工人罢工持续且天气干燥打压全球大豆供应前景，周一CBOT大豆期货市场强势反弹触及六年半新高，市场强势特征相当明显，盘中呈现粕强油弱分化特征。周一，阿根廷谷物质检员和油籽工人的罢工进入第二周，受此影响，该国港口已经有超过100艘谷物船只的装运出现延迟。阿根廷每年出口大豆约800万吨，但该国豆粕和豆油出口在全球占比分别为40%和47%，因此该国工人罢工对国际市场相关商品影响很大。此外，阿根廷的持续干旱威胁作物播种，天气预报显示未来6-10日几乎没有降雨。本年度美国大豆期末库存降至多年低位，来自美国大豆压榨商和中国等进口国的需求旺盛，使得大豆市场对南美大豆任何减产迹象都非常敏感，包括拉尼娜现象在内的破坏性天气随时可能成为市场的炒作热点。美豆突破1200美分后继续强势上涨，牛市行情持续深化。国内豆粕市场跟随美豆大幅反弹，油脂板块冲高回落，豆一期货因俄罗斯提高大豆出口关税而大幅反弹。 　　【大豆】周一东北产区国产大豆价格稳中偏弱，部分地区下跌0.02-0.05元/斤，黑龙江产区多地净粮装车价达到2.55-2.70元/斤，关内国产大豆价格整体平稳。大豆现货涨势受阻进入震荡期，部分贸易商挺价心理出现松动，降价销售库存压力增大，而生产企业对高价大豆采购谨慎，供需矛盾仍然突出。俄罗斯将对大豆征收30%出口关税，最低不低于每吨165欧元。该关税政策将从明年2月1日起生效，并将持续到6月30日。中国是俄罗斯大豆的主要进口国，正常情况下每年进口数量在60-80万吨。进口俄豆成本大幅增加，为国产大豆带来需求提振，刺激豆一期货强势大涨，但现货暂不受影响跟涨谨慎，打压市场炒作情绪。预计今日豆一期货维持高位震荡行情，可适量持有豆一2105期货多单或维持观望。 　　【豆粕菜粕】周一国内豆粕现货报价强势大涨，普遍上涨80-100元/吨，沿海豆粕现货报价运行在3120-3250元/吨。美豆强势突破，成本驱动明显增强，日照地区由于环保要求停工限产，当地豆粕库存压力明显缓解。多因素刺激油厂提价，市场延续北强南弱状态。国内进口大豆原料供应充足，未来两周油厂开机率将回升，饲料需求增速放缓，国内豆粕市场整体库存压力犹在。美豆保持牛市运行特征，对南美天气高度敏感，国内豆粕市场在成本驱动下追随美豆强势，与美豆联动性明显提高，市场有望转入粕强油弱格局修正油粕比值。预计今日国内粕类期货市场强势反弹，可继续持有粕类期货多单或盘中短线顺势参与。 　　【油脂】周一CBOT豆油市场小幅收低，但盘中收复大部分跌幅，技术上仍保持强势运行。马来西亚棕榈油市场周一收盘下跌，追随外部市场跌势结束三连涨，但出口数据以及马币走弱限制市场跌幅。船运调查机构公布的12月1-20日棕榈油出口数据环比增加18.9%，好于预期。国内豆粕强势跟随美豆反弹令油脂上行力度暂时受挫，市场向粕强油弱格局切换。国内双节前包装油备货旺季来临，豆油商业库存连续下降，沿海港口棕榈油和菜油库存也处低位，油脂市场基本面偏多格局仍在持续。美豆继续深化牛市行情，国内看涨情绪依然较高。国内外油脂联动紧密，美元尚未脱离弱势和通胀预期下商品普涨，油脂板块经过短暂修整后有望重回强势。预计今日国内油脂板块维持震荡调整行情，可少量持有油脂期货多单与或盘中短线顺势参与。