2020年12月18日豆粕大豆早盘分析摘要

　　【豆类】在出口需求以及南美产量忧虑的共同作用下，周四CBOT大豆期货市场大幅反弹升至四年半新高，豆油和豆粕期货均上涨，豆油期货在技术上触及2014年6月30日以来最高，强势特征更为突出。美国农业部周四公布的出口销售报告显示，截止12月10日当周，美国2020/2021年度大豆出口销售净增92.23万吨，较前一周增加62%，，较前四周均值增加20%，市场此前预估为净增40万-90万吨。其中，对中国出口销售净增91.97万吨。继11月美国国内压榨需求大幅增长后，美豆出口需求重新回暖，双轮驱动为美豆保持强势运行提供内在支撑。布宜诺斯艾利斯谷物交易所周四发布周度报告称，阿根廷2020/21大豆播种进度因干燥天气而放缓，目前仅完成1720万公顷预期播种面积的67.8%，当前播种进度较去年同期落后了2.5个百分点。南美天气虽有降温迹象，但美豆库存持续下降后南美产量不容有失，包括拉尼娜现象在内的破坏性天气随时可能成为市场的炒作热点。美豆强势反弹，牛市行情仍在深化。国内豆类市场继续跟涨，油脂板块强势上行不断试探新高，豆粕市场止跌但反弹利多较弱，豆一期货维持震荡调整状态。 　　【大豆】周四东北产区国产大豆价格继续走弱，多地回落0.01-0.05元/斤，黑龙江产区多地净粮装车价达到2.60-2.72元/斤，关内国产大豆价格局部下跌。国家释放调控信号后大豆市场挺价现象出现松动，期货市场承压大幅调整，现货处于被动跟跌状态。据统计，黑龙江省目前仍有大量大豆囤积在当地贸易商手中，生产企业对高价大豆采购谨慎，造成供需矛盾突出。豆一期货临近交割资金炒作情绪下降，但大豆期货市场容量较小，现货能否大幅跟跌仍取决于供需双方心理博弈，在美豆保持强势以及商品普涨的形势下，大豆市场调整空间有限。预计今日豆一期货高开震荡，关注产区大豆现货行情变化，可逢低适量建立豆一2105期货多单或保持观望。 　　【豆粕菜粕】周四国内豆粕现货报价小幅反弹，多地上涨10-20元/吨，沿海豆粕现货报价运行在3010-3140元/吨。油厂顺势提高豆粕价格，库存压力仍令豆粕涨幅受限。国内进口大豆原料供应充足，为保证油脂供应，未来两周油厂开机率将回升。养殖端需求放缓，国内11月饲料产量月度环比下滑，预计12月饲料产量继续下降，对豆粕出货造成不利影响，多地豆粕库存再度回升。截止12月11日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量88.63万吨，较前一周的83.89万吨增加4.74万吨，增幅在5.65%，较去年同期的39.2万吨增加126.09%。国内豆粕市场虽有库存压力，但美豆突破1200美分关口深化牛市行情，在成本驱动下豆粕价格将震荡回升，盘中涨幅可能因豆油强势而受到限制。预计今日国内粕类期货市场高开震荡，可逢低适量买入豆粕期货多单或盘中短线短线顺势参与。 　　【油脂】周四CBOT豆油市场收盘大幅上涨，技术上突破六年来新高。马来西亚棕榈油市场周四小幅上涨，盘中受到中国相关油脂涨势带动，但马币走强以及印尼可能调减明年生柴掺混指标令期价涨幅受限。马来西亚12月上半月出口增速好于预期，船运调查机构公布的12月1-15日棕榈油出口数据环比增加9.5%-9.8%。截止12月11日当周，国内豆油商业库存降至104万吨，沿海港口棕榈油和菜油库存也处低位，油脂市场基本面偏多格局仍在持续。未来两周油厂周度大豆压榨量有望重回200万吨之上，但小包装油因节日需求而持续增加，榨利不佳以及收储等因素继续提振豆油价格保持强势。美豆强势突破，国内外油脂联动紧密，美元加速下跌和通胀预期下商品普涨，油脂板块同样受资金青睐。预计今日国内油脂板块延续强势，可逢低适量买入油脂期货多单与或盘中短线顺势参与。