2020年12月10日豆粕大豆早盘分析摘要

　　　【豆类】受助于空头回补，周三CBOT大豆期货市场止跌回升，但南美作物天气改善令涨幅受限。美国农业部将于今晚发布12月大豆供需报告，预计本次报告将显示美国和全球大豆库存收紧，巴西和阿根廷大豆产量可能被下调。南美作物天气获得改善，缓和了市场对全球大豆供应的担忧情绪。天气预报显示，预计未来一周，巴西和阿根廷北部地区将迎来降雨，但阿根廷南部地区仍处于缺雨状态。目前巴西大豆播种进度超过九成，阿根廷大豆播种进度近半，南美大豆种植进度基本追平常年水平。美豆市场反复震荡，等待月度供需报告提供指引，此前美豆市场连续多次在供需报告后大幅反弹。国内豆类市场弱势缓解，豆粕市场释放调整压力后震荡企稳，油脂板块保持震荡但品种间出现分化，豆一期货冲高回落尚未结束调整状态。 　　【大豆】周三东北产区国产大豆价格稳中偏弱，局部下跌0.01-0.03元/斤，黑龙江产区多地净粮装车价达到2.75-2.80元/斤，关内国产大豆价格整体稳定。南美天气炒作降温与大商所发布风险提示引发豆一期货市场承压调整。主产区现货保持坚挺，一定程度上支撑期货盘面抗跌。据统计，黑龙江省目前有半数大豆仍在农民和当地贸易商手中，市场惜售和看涨情绪依然较高。大豆价格持续高位运行，下游企业对高价大豆采购较为谨慎，而南方优质大豆价格量少价高，大豆市场供需矛盾依然突出，产业链需要时间整合适应。当前国产大豆市场缺少有效调控措施，供需双方心理博弈仍在持续，短期趋势型行情并不明显。预计今日豆一期货延续震荡走势，豆一2101期货多单宜择机减持，可盘中短线适量参与。 　　【豆粕菜粕】周三国内豆粕现货报价整体稳定，局地小幅波动10-20元/吨，沿海豆粕现货报价运行在2980-3110元/吨。豆粕库存压力与南美天气炒作降温共同打压买盘积极性，市场整体处于弱势氛围，下游采购较为谨慎。本周豆粕期货注册仓单连续大幅增加，仓单压力也为市场增添利空影响。国内进口大豆原料供应充足，海关公布11月进口大豆958万吨，预计12月到港量在930万吨左右，远期大豆供应持续保持宽松。虽然生猪产能稳步恢复，但国内禽料因蛋鸡存栏下滑而出现下降，部分饲料厂禽料销量下滑。国内豆粕供应量超过需求端承接能力，造成阶段性供应过剩，目前看库存压力仍需要时间消化。预计今日国内粕类期货市场高开震荡，注意规避今晚报告风险，可盘中短线顺势参与或继续观望。 　　【油脂】周三CBOT豆油市场震荡收高，技术上缓解跌势。马来西亚棕榈油市场周三收盘连跌三日，12月出口下滑的担忧升温，但产量下降对忧虑限制市场跌幅。马来西亚棕榈油局(MPOB)将于今日公布11月棕榈油供需数据。市场预计该报告将显示11月底棕榈油库存环比下降2%，市场普遍对报告存有利多预期。国内三大油脂期货走势分化，菜油明显偏弱，棕榈油保持震荡偏强状态。近日国内油厂因豆粕胀库而停机限产增多，上周油厂大豆压榨量降至179万吨，国内豆油商业库存随之下降到108万吨。大豆压榨利润不佳，豆油货权高度集中在大厂，油厂保持较强控价能力，现货库存偏低支撑油价抗跌。全球植物油市场保持较强联动性，注意规避美国农业部报告的不确定性。预计今日国内油脂板块延续分化走势，可保持震荡思路盘中短线适量参与或维持观望。