5月豆粕难跌也难张

　　今日夜间USDA将发布5月大豆供需报告，笔者昨日以前瞻报告的形式简要预测了本次报告的部分主要数据，今日笔将就本次报告对国内豆粕行情可能产生的影响进行简述。

　　笔者认为本次报告中，南美大豆产量数据基本已经定型，丰产虽已坐实但利空已经消化殆尽。值得重点关注的数据无非是对2017/18年度美大豆的产量预估以及2016/17美国陈大豆期末库存数据的变化。笔者获悉，5月份美国休耕保护面积（CRP）基本维持不变，且北部地区如衣阿华州、伊利诺伊州等地降雨较大，或影响当地春耕进度，因此本月报告对美大豆的种植面积及产量预估将相对保守，而陈豆期末库存数据预计略微调低，中和种植面积增大利空，使得整体报告偏中性。

　　目前国内豆粕市场行情进入瓶颈期，市场需求虽有改善，但很难提振现货价格，“看盘补货”仍是主流节奏。在USDA5月报告公布后，美豆07合约将继续在950-980美分/蒲之间震荡，国内豆粕行情难涨也难跌。不过需要着重注意的是，由于4-5月国内大豆进口量激增，港口工厂已显现出豆粕库存压力，本周豆粕整体库存上涨约15万吨（详情可阅读本网公众号5月9日推送内容），在需求迟迟打不开局面的情况下，未来1个月时间内，豆粕库存困局将成为左右豆粕行情的胜负手。