2016年9月26日豆粕大豆早盘分析摘要

　　导语： 　　【大豆进出口动态】大豆进口关税税率为3%，大豆出口关税为零。海关总署公布的进口数据显示，2010年全年累计进口大豆5480万吨，同比增长28.8%。2011年全年累计进口大豆5264万吨，累计数量同比下降3.9%。2012年累计进口量5838万吨，数量同比增加11.2%，金额同比增加17.6%。2013年全年累计进口6338万吨，累计数量同比增加8.6%，累计金额同比增加8.6%。2014年累计进口大豆7140万吨，累计数量同比增加12.7%，金额同比增加5.0%。2015年累计进口大豆8169万吨，累计数量同比增长14.4%，金额同比下降12.8%。2016年1月进口大豆566万吨，2月进口大豆451万吨，3月进口大豆610万吨，4月进口大豆707万吨，5月进口大豆766万吨，6月进口大豆756万吨，7月进口大豆776万吨，8月进口大豆767万吨，1-8月累计进口5399万吨，累计数量同比增加3.1%，累计美元金额同比下降7.3%。（于瑞光）Bv7

　　【豆类基本面】美豆丰产压力重新主导盘面弱势，周五CBOT大豆期货市场整体大幅收跌，本轮弱势反弹有望提前结束。美豆进入收割期，部分产区因强降雨可能损及产量并影响收割进度，并可能给市场带来脉冲式反弹，但美豆整体丰产前景难以改变，供应主导的偏弱格局仍有望继续深化。上周国内豆类市场先扬后抑重回弱势，品种间走势分化，油强粕弱特征较为突出。大豆期货连续回落，新豆上市压力压制价格走高；粕类期货遭遇抛压连续下跌，油脂期货高位振荡表现抗跌，整体保持区间振荡格局。美豆供应压力重获市场重视，前低支撑岌岌可危。国内豆类市场集体回落，粕类领跌状态有望持续。（于瑞光）Bv7

　　【大豆今日操作建议】 临储大豆拍卖成交率保持低位，临储持续投放增加国产大豆供应，国产大豆市场供应仍有充分保障。产区天气条件较好，大豆陆续进入收割期。黑龙江试点玉米改种大豆轮作补贴，每亩补贴150元，引导农民减少玉米增种大豆的政策意图相当明显。国产大豆压榨需求大幅萎缩，进口大豆流入食品领域挤占国产大豆需求空间。产区新豆陆续上市，季节性供应压力增强。预计今日连豆市场低开振荡，建议投资者保持振荡回落思路，可盘中顺势抛空操作。（于瑞光）Bv7

　　【豆粕菜粕今日操作建议】供应压力重新主导美豆下跌走势，美豆粕连创新低，弱势相当明显。国内豆粕市场连续下跌，主动性调整走势仍在持续。近期港口大豆到港量增加，各地开工率恢复，国庆假期饲企备货接近尾声，多地豆粕库存量攀升，油脂市场需求回暖，油脂价格保持坚挺。四季度生猪存栏量不及预期，对饲料需求的提振作用有限。内外盘形成共振，豆粕价格处于弱势下跌局面。预计今日国内粕类期货弱势低开，建议投资者保持振荡偏弱思路，可继续持有粕类空单。（于瑞光）Bv7

　　【油脂今日操作建议】 CBOT豆油市场弱势收低维持振荡走势；马来西亚棕榈油高位振荡，炒作题材较为丰富。国内油脂板块保持振荡走势，贸易商国庆假期前备货量增加扩大需求，套利资金追随市场节奏增持买油卖粕头寸，油厂把握市场节奏挺油动力提升，油脂价格有望延续抗跌表现。预计今日国内油脂板块维持振荡走势，建议投资者保持振荡思路，可逢高减持棕榈油期货多单，或继采取买油卖粕的套利操作。（于瑞光）Bv7