豆棕油09价差回调后可做扩大

　　 1、YP09扩大在500左右入场

　　马来棕油库存偏低以及国内棕油库存回落支撑了棕油反弹，但产地棕油7-9月产量旺季产量将明显回升，8-9月国内24度棕油月均进口预计在35万吨以上，食用棕油库存也将回升。近两日国内棕油价格回升后，进口倒挂价差缩小，考虑进口商的议价能力，进口窗口或已打开，未来进口增加。7-8月小包装备货需求逐渐开始，豆棕价差较小下，市场更倾向豆油需求。YP09月回调至500-520可入场做扩，止损点450。可能的风险点是国内棕油到港延缓，库存回落至较低水平。

　　 2、YP01扩大继续持有

　　马来棕油库存偏低以及国内棕油库存回落支撑了棕油反弹，但7-10月是马来棕油的产量旺季，斋月后出口需求下滑，未来马来棕油库存将回升。国内8-9月24度棕油月均进口预计在35万吨以上，8月后棕油供应增加库存回升。增产预期下未来棕油基本面偏利空，豆棕价差中期看扩，但短期价差反复波动频繁。建议可在900左右留一些底仓，扩大至1000左右适当减仓，回调至930以下可再入场，后期关注产地库存以及国内买船情况。

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