7月豆油能否牛起来？

　　7月3日国内连盘豆油大涨，主要原因：6月USDA种植报告意外利多，种植面积和美豆库存减少，进而提振全球豆类产品期货，使得国内豆油市场价格跟盘上调，笔者认为7月中上旬国内豆油仍处于震荡偏强走势。

   　　6月USDA报告利多提振国内豆油市场价格

　　6月USDA种植报告显示：2017年美豆种植面积8951.8万英亩，较去年同期超出608.5万英亩，较3月种植意向数据略高3.6万英亩，较平均预估偏低42.8万英亩（预估均值8994.6万英亩，2017年3月31日意向面积8948.2万英亩，2016年8343.3万英亩，USDA二月展望论坛8800万英亩）；截至6月30日美豆当季大豆库存9.63亿蒲，较去年同期高出0.91亿蒲，较3月季度库存减少7.72亿蒲，较平均预估偏低0.2亿蒲（预估均值9.83亿蒲，前值17.35亿蒲，去年同期8.72亿蒲）。此报告种植面积和美豆大豆库存均低于市场预期，显示利多。为何此报告会引起那么风波，原因在于：主要市场前期开始大肆炒作美豆种植面积将会提高，大部分投资者过度看空美豆，再天气的助推下美豆一度由980美分一线下跌至900美分一线，实际报告数据出台之后，笔者认为将会有回补的可能，短时使得美盘大豆期货仍有上涨空间，进而提振国内豆油市场价格上行。

   　　油脂基本面尚好将带动油脂价格前行

　　6月底至今国内油厂开机率较低，国内豆油商业库存呈下降态势。据本网统计国内豆油库存量在118.5万吨左右，较前一周下降5.6万吨。虽然市场说7月份进口大豆数量约在900万吨左右，巨量的大豆将会使得开机率提高，冲击油脂市场，但笔者统计多数油厂大豆到港将在7月下旬，初步统计7月中上旬到港量约在35%左右，对国内提高开机率影响程度较小。另外，截止7月4日国内国内豆油和棕榈油价格约在200-230元/吨，与去年同期相比7月份国内豆油和棕榈油差价约在600元/吨，价差的缩小有利于豆油的销售，进而支撑国内豆油市场价格上行。

   　　中国考察团访美订豆提振美豆期价

　　美国大豆出口协会称，中国商务部官员已经承诺，将在下月访美签下有史以来规模最大的大豆进口协议。美方称，中国商务部代表团将在7月13日抵达美国农产品出口重镇艾奥瓦州的德梅因，拟签订的进口合同规模。近几年国内7月份都会有考察团去美国开展订购大豆协议，笔者预计以美国人做生意的手段来看，近期美豆将会有上涨可能，使得美豆价格出售利润点更高。虽然是点价期货，但市场将炒作美豆出口较好，支撑美盘大豆期货上行，进而提振国内豆油市场价格上行。

　　综上所述：7月中上旬国内豆油由于美盘大豆期价的回补，国内开机率偏低和豆棕差价的缩小，以及中国考察团出访美国订购大豆等有利因素支撑国内豆油价格呈偏强走势。因此建议贸易商近期可适当拿豆油现货，拿货价在连盘豆油09合约5900元/吨左右，港口现货约在5850元/吨左右，备货周期约在10天左右。另外，建议关注每周三美国能源部公布的原油库存（EIA），笔者预计美国页岩油钻井停工数量持续增加，美国页岩油库存会有下降的可能，国际原油期价有上50美元/桶的可能，提振全球油脂期货，支撑国内豆油市场价格上涨。