供应压力不减，豆油库存上升

　　 一、 豆油库存缓慢趋增

　　截止6月16日，国内主要地区豆油库存在117.45万吨，较前一周上升2.02万吨。其中华北地区库存增加明显，华东及福建地区库存小幅回落。上月同期库存111.09万吨，去年同期库存92.52万吨。

　　数据来源：邦成粮油在线

　　二、 豆油未执行合同量小幅减少

　　本周油厂未执行合同量小幅减少，截止周五国内主要地区豆油未执行合同量在69.96万吨，较前一周减少3.97万吨，其中山东地区小幅增加，其他地区均有所减少。

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　　三、 华东基差坚挺，其他地区小幅下调

　　本周油厂提货放缓，基差小幅走弱。周五天津地区基差Y1709平水较前一周五跌60，山东Y1709-100跌50，华东Y1709+60持平，广东Y1709+20跌20元/吨。

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　　四、 油脂同步随盘上涨，豆棕/豆菜价差维稳

　　本周现货豆棕价差相对稳定。周五华东地区一级豆油与24度棕榈油价差在180元/吨，较前一周五涨40元/吨；华南地区价差150，较前一周五涨40元/吨。

　　本周菜豆价差高位震荡，周五华东地区一菜与一豆现货价差在590元/吨，较前一周五涨30元/吨。

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　　五、 豆油进口倒挂依然明显

　　本周豆油进口成本小幅上涨，进口倒挂维持高位。9日阿根廷7月船期对Y1709倒挂992元/吨；8月船期对Y1801倒挂764元/吨。

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　　 六、 油粕比随盘上涨

　　本周因外盘美豆油强势上涨，提振连盘豆油，y1709延续偏强震荡走势。6月16日9月合约油粕比2.20，较前一周五明显上涨。

　　现货方面，连续两周油厂开机率上调，压榨产生的供应压力依然较大，油粕库存保持高位，基差相对稳定，现货油粕比随盘走强，周五华东地区现货油粕比2.23，油强粕弱格局延续。

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　　 七、 总结：

　　本周在美豆油强势上涨的带动下，连盘豆油依托5日均线温和上行，但因国内基本面偏弱，涨势不及外盘。大量的大豆到港促使油厂全力开机压榨，而经销商方面因税改变化，提货放缓，豆油库存继续稳步增加。本周豆菜，豆棕价差相对稳定，较低的豆棕现货价差对豆油消费有一定的支撑，但难改整体供需宽松格局，料涨势难以持续，后期震荡偏弱为主。

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