5月美农报告为新作数据埋下炒作空间
摘要： 昨晚报告新作旧作数据多空交织，美豆最高冲至989美分后迅速回落，最后小幅收跌了3个点。报告具体内容见下表，从美豆数据来看，新作方面上调了种植面积为8950万英亩，同比上调了7.3%，但单产下调了8.5
昨晚报告新作旧作数据多空交织，美豆最高冲至989美分后迅速回落，最后小幅收跌了3个点。报告具体内容见下表，从美豆数据来看，新作方面上调了种植面积为8950万英亩，同比上调了7.3%，但单产下调了8.5%为48蒲式耳；产量值下调为42.55亿蒲，同比降了1.2%；期末库存下调为4.8亿蒲，且低于市场预期值，新作数据整体来看是相对偏多的。旧作数据中单产及产量值未做调整，出口量上调为20.5亿蒲，去年为20.25亿蒲；期末库存下调为4.35亿蒲，略低于市场预期4.39亿蒲，因此来看也是相对利多的，这也是支撑盘面冲高的主要原因。
| SOYBEANS
|
2015/16
|
2016/17 Est.
|
2017/18 Proj.
|
2017/18 Proj.
|
| Apr
|
May
|
|||
| Filler
|
Filler
|
Filler
|
Filler
|
Filler
|
| Million Acres
|
||||
| Area Planted
|
82.7
|
83.4
|
NA
|
89.5 *
|
| Area Harvested
|
81.7
|
82.7
|
NA
|
88.6 *
|
| Filler
|
Bushels
|
|||
| Yield per Harvested Acre
|
48
|
52.1
|
NA
|
48.0 *
|
| Million Bushels
|
||||
| Beginning Stocks
|
191
|
197
|
NA
|
435
|
| Production
|
3926
|
4307
|
NA
|
4255
|
| Imports
|
24
|
25
|
NA
|
25
|
| Supply, Total
|
4140
|
4528
|
NA
|
4715
|
| Crushings
|
1886
|
1925
|
NA
|
1950
|
| Exports
|
1936
|
2050
|
NA
|
2150
|
| Seed
|
97
|
104
|
NA
|
101
|
| Residual
|
25
|
14
|
NA
|
34
|
| Use, Total
|
3944
|
4093
|
NA
|
4235
|
| Ending Stocks
|
197
|
435（预期4.39）
|
NA
|
480（预期5.63）
|
| Avg. Farm Price ($/bu) 2/
|
8.95
|
9.55
|
NA
|
8.30 - 10.30
|
| Total
|
全球大豆数据方面，旧作数据中阿根廷大豆产量上调为5700万吨，同比增1.8%且高于市场预期；巴西大豆产量上调为11160万吨，同比增0.5%且高于市场预期值；全球大豆期末库存跟随上调为9014万吨，同比增3.1%且高于市场预期值，数据则相对利空。新作数据上全球大豆期末库存同比下调为8881万吨，但高于市场预期8740万吨，数据也相对略空。这是最后利空美豆回落的主要原因。
| 2016/17 Est.
|
Beginning
Stocks
|
Production
|
Imports
|
Domestic
Crush
|
Domestic
Total
|
Exports
|
Ending
Stocks
|
||
| World 2/
|
77.08
|
348.04
|
140.9
|
290.68
|
331.29
|
144.6
|
90.14（预期87.80）
|
||
| United States
|
5.35
|
117.21
|
0.68
|
52.39
|
55.6
|
55.79
|
11.85
|
||
| Total Foreign
|
71.72
|
230.83
|
140.22
|
238.29
|
275.69
|
88.8
|
78.29
|
||
| Major Exporters 3/
|
50.02
|
182.3
|
1.72
|
90.4
|
98.46
|
80.27
|
55.31
|
||
| Argentina
|
31.7
|
57（预期56.1）
|
1.2
|
44.8
|
49.25
|
9
|
31.65
|
||
| Brazil
|
18.05
|
111.6（预期111.3）
|
0.5
|
41.5
|
45.05
|
61.9
|
23.2
|
||
| Paraguay
|
0.27
|
10.3
|
0.01
|
3.9
|
3.94
|
6.3
|
0.34
|
||
| Major Importers 4/
|
19.28
|
16.84
|
118.89
|
112.68
|
134.93
|
0.38
|
19.71
|
||
| China
|
16.91
|
12.9
|
89
|
86.5
|
101.1
|
0.15
|
17.56
|
||
| European Union
|
1.03
|
2.42
|
14.6
|
15.2
|
16.84
|
0.2
|
1.02
|
||
| Japan
|
0.26
|
0.24
|
3.2
|
2.3
|
3.46
|
0
|
0.24
|
||
| Mexico
|
0.1
|
0.51
|
4.2
|
4.65
|
4.69
|
0
|
0.12
|
||
| 2017/18 Proj.
|
Beginning
Stocks
|
Production
|
Imports
|
Domestic
Crush
|
Domestic
Total
|
Exports
|
Ending
Stocks
|
||
| World 2/
|
Apr
|
NA
|
NA
|
NA
|
NA
|
NA
|
NA
|
NA
|
|
| May
|
90.14
|
344.68
|
147.76
|
301.53
|
344.21
|
149.56
|
88.81（预期87.40）
|
||
如果我们单从报告整体的供应结构来看，新作数据供应量同比下调，主要源于单产的下调导致整体结构利多；旧作数据则继续维持丰产的结构，看点已不是太多；新季美豆已进入播种期当中，后市天气的影响将为新作的供应结构埋下较大的调整空间，报告后今日电子盘及连盘豆粕继续回落，预计短期美豆将仍以偏弱震荡为主，下调空间不大，未来一周美国中西部地区还有集中降水的预期，对盘面或有支撑作用。
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