豆油超跌近尾声，能否极泰来

　　截至上周日，沿海地区主要油厂一级豆油报价：山东日照5720元/吨，广西防城港5660元/吨，河北秦皇岛5780元/吨，天津5800元/吨，辽宁大连5880元/吨；平均5768元/吨，比4月1日跌190元/吨，跌幅3.1%。 　　从去年12月10日现货豆油开始下跌，4个多月时间，国内沿海地区主要油厂一级豆油价格累计下跌1628元/吨，非常罕见。由于豆油去年9～12月份的超涨，转化为目前的超跌行情，再一次验证了“超涨必有超跌”、物极必反的规律。笔者认为，豆油价格大幅下跌本身就是消化利空的体现，超跌接近尾声，能否否极泰来，让我们拭目以待。 　　截至4月21日，美豆油期货收盘价31.8美分/磅，计算进口阿根廷豆油到港理论成本价格为6687元/吨，高出国内盘面价格867元/吨，导致贸易商不会进口豆油在国内销售，同时说明国内价格大幅低于国际市场，出口豆油是一个不错的选择。 　　供给压力持续，豆油以弱为主 　　上周，虽然市场利空出尽，CBOT大豆期价有所反弹，但国际市场大豆丰产压力还待消化，技术面看，CBOT大豆将在低位区间弱势震荡。在供给压力下，连豆油再见年内新低，操作观望为主。分析后市，当前仍是利空因素主导国内豆油市场： 　　一是USDA作物进展周度报告显示，截至4月23日，美国18个大豆主产州的大豆播种进度达到6%，高于去年同期的3%，而玉米播种进度远低于往年，部分玉米耕地可能改种大豆，并令美豆价格承压;二是当前巴西大豆收获进度超95%，阿根廷大豆产区降水明显减少，有利于大豆收割工作的加速推进;三是近日美豆价格震荡收低，我国大豆进口成本环比下降，二季度大豆到港量和压榨量将继续增加，油厂出现胀罐的可能性较大，油厂将不得不降价走货，豆油现货基差也将继续走弱。

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