油脂大级别行情还需时日

　　“辱我母者，虽远必诛。”最近备受关注的于欢案件让民众认识到了企业的生存困境，为了生存,于欢之母借高利贷以饮鸩止渴，终究在催债风波中发生悲剧。与钢铁行业相比，有过之而无不及的当属油脂行业。安徽鸿儒咨询的资深期货投资分析师告诉笔者，连续5年的漫漫熊市使得油脂企业哀鸿遍野。

　　笔者这两年走访了很多油脂企业，只有一些靠代储代加工的企业还能正常生存，从断壁残垣中依稀可以看到当年的辉煌。国内大豆的平均亩产量大概是240斤，而国际在370斤左右，去年国家政府对东北大豆定的目标价格是4800元一吨，南北美洲进口的大豆，到港完税落地的价格，不会超过3500元。 2001年进口大豆刚刚达到2000万吨，16年8491万吨。豆油16年的5500元/吨在16年底上涨到7340元/吨.市场普遍预期17年继续看涨，给油脂企业带来了无线憧憬，但第一季度没有过完价格有回到6120元/吨。

　　CBOT价格风向标来回摆动对国内油脂企业带来持续性毁灭性的打击。16年的大牛市到17年的第一季度却突然冰火两重天。预计今年美豆播种面积将达到8800 万英亩，这将是历史最高纪录。南美大豆产区天气形势依然良好，对美豆冲击不断加大，产量可能恢复性增长，而出口继续偏淡。

　　南美方面：由于大豆单产强劲，市场预计2017 年巴西大豆产量将达到创纪录的1.078 亿吨。2017 年2 月份到3 月份期间，巴西将出口900 万吨大豆。市场预计巴西全年大豆出口量将达到6110 万吨；另外，南美大豆产区天气形势依然良好，本月结束时巴西北部地区天气可能多雨。阿根廷约10 到15%的大豆产区天气多雨，不过其他大豆产区天气形势不错。市场预计今年阿根廷大豆产量将达到5400 万吨。

　　南美大豆的丰产及美豆种植面积扩大的预期，近期继续打压着美豆期价，3 月合约触及六周低点，盘中跌至1 月12 日以来最低的1010 美分。该合约跌穿位于100 日和200 日移动均线的支撑位。国内豆油17年9月份合约有效击穿6500元/吨的盘整关口后继续一泻千里，下跌到6158元/吨,跌破大多数人的眼睛。过去的都是轻松回顾，对于未来价格走势安徽鸿儒企业咨询的期货投资分析师认为，根据CBOT美豆油近二十多年的走势图分析，油脂价格继续向下的空间不大，上涨的动能不足。

　　从大周期分析，目前油脂是属于低位盘整，行业处于衰退期和复苏期之间。这个周期一般比想象的还要长。17年应该不具备超级大行情，不过阶段性机会需要认真分析，最重要的是做好资金管理。目前距离历史底单有20%下跌空间，如果目前有100万资金，可以10%仓位建立多头头寸，如果油脂近一步下降10%，价格应该对应在5500元/吨左右。则对应油脂行业目前处于复苏阶段的情况下，5880元/吨则是相对风险较低的价格。向上的涨幅第一目标位置是7364元/吨，盈亏比3.6.

　　目前距离历史底单有20%下跌空间，如果目前有100万资金，可以10%仓位建立多头头寸，如果油脂近一步下降10%，价格应该对应在5500元/吨左右。则对应油脂行业目前处于复苏阶段的情况下，5880元/吨则是相对风险较低的价格。向上的涨幅第一目标位置是7364元/吨，盈亏比3.6.所以根据目前盈亏平衡点，可以用5%左右的资金轻仓试多，并严格止损。在注定要震荡的17年把握好好投资机会。（丰伟杰 ）