2017年油脂投资将最被吸引

　　 全球油脂供需面连续三年下滑

　　全球油脂供需2016/17年度继续明显下滑，也是连续三年下滑。2016/17年度油脂整体产量1.86亿吨，较上一年度增加925万吨，增幅5.2%。需求量1.84亿吨，较上一年度增加610万吨，增幅3.4%。出口量7826万吨，增加428万吨，增幅5.7%。期末库存1797万吨，库存消费比下滑至9.72%。产量方面，棕榈油增至6450万吨，增加高达566万吨，增幅9.6%。其次为大豆油产量增至5395万吨，增加216万吨，增幅4.17%。减产最为显著的为菜籽油269万吨，减少81万吨，减幅2.9%。出口方面，同样是棕榈油增加4751万吨，增幅达7.5%。大豆油出口减少至1161万吨，减幅1.5%。菜籽油411万吨。库存方面，除棕榈油及花生油、棉油之外，其他油脂品种库存均有不同程度下滑。其中豆油库存343万吨，减幅9.97%。菜籽油428万吨，降幅19.5%。棕榈油略增至738万吨，增幅0.4%。2016/17年度继续维持油籽供应宽松，全球油脂库存消费比下滑的态势。

　　 美豆油库存消费比继续下滑 2016/17年度美国豆油产量1011万吨，较上一年度增加15.5万吨，进口量为12.5万吨，减少0.6万吨，出口减少9.75万吨，国内需求增加17.5万吨至932万吨，期末库存为70.4万吨。整体来看，2016/17年度美豆油供应较前一年收紧，库存消费比从上一年度12.4%下滑至11.2%，这也是三年以来的低位。美豆油出口回落，压榨需求增加显著，国内压榨增加11.9万吨，增幅为2.3%，促使2016/17年度美豆油期末库存下滑。

　　 中国、印度需求继续增加 全球大豆油产量为5395万吨，较上一年度增加215万吨。分国别来看中国产量由于进口大豆增加，豆油产量维持稳步增长达1550万吨。美豆油为1011万吨，较2015/16年996万吨增加15.5万吨。阿根廷842万吨，减少1.3万吨。巴西产量775万吨。减产第一的为欧盟，产量减至279万吨。需求方面，由于中国及印度占全球总需求的42.18%及13.32%,因此印度和中国值得我们注意。印度需求540万吨，较上一年度增加30万吨，增幅5.8%。中国需求1620万吨，较上一年度增加95万吨，增幅6.2%。（私油会）