CFT政策粮投放将改变市场供需格局 后市价格上涨或有限

　　　　一、现货方面

　　国内玉米市场仍以延续偏强势头为主，随着价格高涨，市场心态已有恐高情绪出现。港口方面，北方港口晨间到港2万吨左右，玉米价格整体较为稳定。近期产区部分贸易商出库意愿增强，后期集港量或增加。目前广东港高粱和大麦库存升至82万吨，内贸玉米库存略降至45万吨左右，用粮企业采购谨慎，整体供应格局宽松，后期将以消化库存为主。目前南北港口利润持续倒挂至40元/吨。国内玉米现货价格基本稳定，局部价格略有走高。东北产区在余粮见底、多元主体收购积极的推动下，玉米价格走势持续偏强。随着玉米价格上涨，出库利润升高下部分贸易商出货意愿增强，但贸易环节库存仍旧偏多，捂价现象居多。前期黑龙江国储库变相停收，市场购销氛围受到打压，后期产区粮价上涨乏力。华北黄淮产区玉米库存持续处于偏低位，而基层粮源供应不足，加之东北产区及港口上涨带动，当地玉米价格不断上调。短期内企业补库需求支撑下，华北粮价仍有望坚挺。但是种植户及贸易商手中余粮偏多，天气快速回暖，且传闻4月将展开轮出，抑制华北粮价整体上行空间。

　　　二、期货方面

　　4月4日CBOT-5月玉米合约收跌4-3/4美分，报每蒲式耳3.63美元。因在前日现货月5月合约触及三周高位后出现获利了结。

　　4月5日大连商品交易所(DCE)玉米期货主力合约c1709开盘价1675元，收盘价1682元，涨10元，最高1685元，最低1666元，结算价1676元，成交量1128202手，持仓2268970手，日减仓3636手。

　　　　三、后期关注热点

　　天气变化、采购心态、饲料厂策略、国内政策、国际国内玉米市场、产区收购情况、进口玉米到港情况、疫病流行情况、畜禽产品行情、国际运费变化、国际经济形势、小麦价格变化、饲料需求、天气对玉米影响等。

　　　四、相关新闻

　　1、美国经纪商以及分析机构INTL FCStone公司发布报告，预计2016/17年度巴西玉米产量为9330万吨，和3月份预测值持平。

　　2、美国田纳西州的私人分析机构Informa经济公司在3月31日发布的报告显示，2016/17年度巴西所有玉米的产量将达到9500万吨，高于该公司早先预测的9100万吨。

　　3、美国农业部(USDA)发布的谷物加工及制成品生产月报显示，2017年2月份美国乙醇行业和其他行业的玉米用量为4.73亿蒲式耳，较上月减少11%，不过比上年同期增加1%。

　　4、美国农业部发布的出口检验周报显示，截至2017年3月30日的一周，美国玉米出口检验量为1,475,257吨，上周为修正后的1,569,779吨，上年同期为1,091,905吨。

　　　　五、后市分析

　　近期国内产区基层余粮不断减少，但贸易环节库存较多，持粮观望心态偏重，阶段性供不足需仍存在，短期内国内玉米价格将继续坚挺;不过有关临储拍卖、中储轮出等方面的利空消息频频传出、华北新麦上市带来的玉米出库高峰以及谷物进口是否连续的不确定性，预计后期上涨空间十分有限，但考虑到在高达2亿吨的临储玉米库存当中，2013年产的2900万吨的临储玉米最急于出库，优质玉米行情偏强基调不变。