加息靴子落地后大豆能否有新的转机?

　　北京时间3月16日凌晨，美联储公布3月利率决议，鉴于已实现的和预期的就业市场状况和通胀，委员会决定将联邦基金利率从0.5%-0.75%升至0.75-1%，这是三个月来第二次加息，也是金融危机以来的第三次加息，符合市场此前的预期。而美联储官员预计2017年加息三次是合适的，2018年预计将再加息三次，但美联储主席耶伦否认年内加息4次，是否兑现加息预期取决于具体的经济表现，甚至还要看特朗普政府是否推出财政刺激措施。美联储加息之后，美元指数不涨反跌，自101.5跌至100.5，加息似乎已被市场提前兑现。

　　伴随着未来美联储加息预期的逐渐升温，国际国内市场的舆论也都给CBOT大豆市场带来利空预期。在国际方面，南美天气稳定，南美大豆丰产格局难改。美国农业部发布的3月份全球农业产量月度报告显示，巴西大豆收割面积创纪录至3390万公顷，巴西总体收割进度偏快，季节性收割压力显现，巴西大豆丰产在望，拉丁美洲最大港口——巴西桑托斯港的一座新码头项目即将完工，届时将增加20%的谷物和白糖装运能力，从而改善装运服务，美元加息后至雷亚尔贬值会刺激巴西大豆销售增加，市场大豆供应量将有所提升。USDA3月份报告中，进一步上调2016/17年度巴西大豆产量预期400万吨至1.08亿吨，美豆库存上调1500万蒲式耳，压榨量上调1000万吨，但对美豆出口数据下调了2500万，全球库存增加200万吨至8282万吨，利空CBOT大豆期货。3月31日即将公布的农作物种植意向报告，Informa经济公司发布的报告显示，2017年美国大豆播种面积将达到8870万英亩，单产预计将达到42.25亿蒲式耳(基于单产48蒲式耳/英亩，收割面积达到8801.7万英亩)。同时经济公司AllendaleInc.周二发布的一项种植户调查结果，预计美国2017年大豆种植面积将扩大6.5%,而玉米和小麦面积料萎缩，若其预估准确，大豆种植面积将创纪录新高，又对市场带来利空预期。

　　在国内方面，根据海关总署公布的进口数据，2017年1月我国进口大豆766万吨，2月进口大豆554万吨，1—2月累计进口1319万吨，同比增长29.8%。同时，有机构预计4—6月大豆到港同比增加14%，国内大豆供应压力显现，对大豆压榨产品价格走势形成一定压力。当前养殖行业处于需求淡季，加之因为禽流感影响，养殖处于亏损状态，补栏意愿不强。据中华人民共和国农业部2月份统计，猪肉和生猪价格均连续4 周小幅下跌，仔猪价格连续11 周回升，而生猪和玉米价格均小幅下跌，目前猪粮比价较上月下降 0.03 个点，同时，猪肉 1 月份进口量继续保持高位，规模以上企业生猪屠宰量环比、同比均下降，消费季节性下降导致猪价下跌。受生猪价格下跌影响，养殖户对仔猪补栏热情不高，预计生猪存栏量在未来一段时间将在低位徘徊。

　　但在众多的利空消息下，我们也看到3月初报道称，热带太平洋海水温度正在显着变暖，显示厄尔尼诺现象可能在今年卷土重来，若是如此将意味着原本每两年到七年才会出现一次的厄尔尼诺现象的间隔时间正在缩短，因为厄尔尼诺现象上一次来袭是在2015、2016年。在史上最强的厄尔尼诺爆发不到一年之际，预计新一轮的厄尔尼诺可能在今年7月爆发，厄尔尼诺通常会让美洲降雨增加，西太平洋和非洲西岸干旱。同时，从历年豆粕的消费量来看，我国豆粕的消费量逐年上涨，可见虽然国内市场对大豆的需求也是逐年上升的，再多的大豆进口及其压榨产品都将被国内消化。因此仅从基本面、消息来看，虽然利空重重，但细细考究市场也不乏利多因素，因此接下来我们需要防备在众多利空信息不断释放的情况下，可能会形成市场利空出尽从而出现新的转机。