CFT降价风险开始释放 玉米价格小幅调整

　　　一、现货方面

　　国内玉米市场整体购销积极性较高，养殖业清栏行动仍在持续，局部进口谷物供应仍宽裕，下游消耗对粮源需求并没高涨，本轮上涨缺乏后续利多支撑。港口方面，北方港口玉米到货量相对稳定。当前北港至广东港班轮运费85元/吨、较上周调涨28元/吨，南北港口贸易利润倒挂进一步放大。产地贸易商囤货意愿强，刺激下游企业提货意愿，广东港成交价格高点小涨。但目前广东港内贸玉米库存再度上升，高粱大麦供给持续宽松，或抑制涨幅。国内玉米现货价格基本稳定，局部小幅涨跌。东北产区补贴政策提升产地玉米深加工及饲企生产、采购积极性，同时中储粮收购稳步推进，加上当地各环节贸易商囤积库存，当前东北产地整体玉米余量较前期预期偏少，从而进一步提振市场看涨氛围。不过5月陈粮去库存致企业采购转向概率大，行情阶段性顶部的时间点正逐步靠近。华北黄淮产区深加工企业提价收购带动产地基层粮价持续反弹，但农户惜售情绪依然浓厚，加之贸易商囤货较前期积极，基层粮源组织难度增加，部分深加工企业增加东北产地采购力度。伴随华北气温快速回温，霉变等粮质问题也逐渐凸显，基层待售余粮上量或为当前粮价反弹的结束。

　　　　二、期货方面

　　3月7日CBOT-5月玉米合约收跌2-1/2美分，报每蒲式耳3.76美元。受累于全球供应充足和技术性卖出。

　　三、后期关注热点

　　天气变化、采购心态、饲料厂策略、国内政策、国际国内玉米市场、产区收购情况、进口玉米到港情况、疫病流行情况、畜禽产品行情、国际运费变化、国际经济形势、小麦价格变化、饲料需求、天气对玉米影响等。

　　　　四、相关新闻

　　1、截至3月5日，东北三省一区累计收购玉米7937万吨。其中：内蒙古收购1189万吨，辽宁1681万吨，吉林2198万吨，黑龙江2870万吨。

　　2、美国古尔科集团(Gulke Group)总裁杰瑞?古尔科表示，截至2017年3月3日的一周，芝加哥期货交易所(CBOT)2017年12月玉米期约继续上涨，接近4美元/蒲式耳，尽管美国乙醇掺混政策是否调整仍然存在争论。

　　3、美国农业部周二发布的报告显示，私人出口商报告对未知目的地售出120,000吨玉米，在2016/17年度交货。

　　4、华尔街日报对主要期货机构的调查显示，分析师们平均预计2016/17年度美国玉米期末库存为23.2亿蒲式耳，预测范围在22.45亿到24.4亿蒲式耳。

　　5、据俄罗斯农业部发布的最新报告显示，根据海关数据，截至3月1日，2016/17年度(7月到次年6月)俄罗斯谷物出口量已达2455.1万吨，其中玉米出口量为330.8万吨，同比增加21.1%。

　　　　五、后市分析

　　目前华北地区深加工企业处上量依旧不足，但当地贸易商囤货积极，中间贸易库存显著增加，预计两会后华北余粮上量恢复将拖累现货价格，同时饲料养殖行业处于消费淡季，阶段性补库需求难以承接充裕的粮源，充裕的中间库存及后期政策粮去库存措施均存在下跌风险，玉米涨势难以长久持续。