银之杰与联金所分手

　　银之杰（个股资料 操作策略 咨询高手 实盘买卖）

　　上市公司银之杰上周发的一则公告，被淹没在了浩瀚的资讯里，却异常重要。它直接而赤裸裸地宣告着，并不是每一桩上市公司与P2P的联姻，都能如愿进行。

　　今年2月16日，银之杰与联合金融控股签署《合作意向书》，欲收购后者持有的的联金所与联金微贷控股权(联金微贷实为联金所的资产端公司)。银之杰当日的公告，亦引来媒体报道业界围观：在上市公司还未如此密集收购P2P的彼时，金融软件应用巨头和深圳本土P2P巨头的资本结合，被一度认为是上市公司加快参股P2P的标志。

　　然而这段开局高调的缘分半年后换来的却是这样一段墓志铭：“截止8月16日合作意向排他期限到期日，双方尚未就收购标的股权的具体条件达成一致。经双方友好协商，基于各自业务发展需要的考虑，双方决定终止本次股权收购的合作意向，保持协商开展其他业务合作”。

　　翻译一下就是情还可以有，但是夫妻做不了。而联合金融控股也在8月21日将银之杰支付的彩礼，噢不，合作意向金1500万元及利息37.45万元如数归还。

　　台面下有没有蹊跷，外人无从知晓；而台面上的分析，“估值”被放到了分歧的首要位置上。

　　根据公开信息，去年12月底，深圳联合金融控股以2.4亿元获得联金所集团(包括上述说的“联金所”和“联金微贷”，前者是线上理财平台，后者是前者的线下资产端公司)40%股权，如此推算，彼时联金所的估值就已经达到了6亿元。今年以来业务开展正常、营收向好，到意向排他期到期之日，估值应高于6亿。

　　“上市公司收购任何一个标的物，估值几乎都是存在分歧的。但这个分歧有多大，是不是大到不可调和，起决定作用的是双方对于‘你能给我什么’的认知”，接近此事的知情人士告诉记者。

　　说白了就是常说的那四个字——“资源整合”。这是一个有点宏观的命题，还牵扯上市公司。在未经深度采访的情况下，笔者在此不做主观揣测。但有些蛛丝马迹，是一早就已经显现的。

　　如果仔细查阅新闻就可以发现，联金所早在同银之杰签署合作意向书之前，就数次表露过赴港上市的想法。其联合创始人李波，出身华夏银行对公老总，在前同事的眼里是“一个还想去实现梦想”的人。而银行系的背景亦决定了他跟时下众多P2P老板们“激情四溢”的风格不大一样，他花了很大的精力构建一个金融背景的风控团队。

　　他的“梦想”，也许，可能，是在离开银行以后，以另外一个载体装上自己多年对公业务的经验。而对于企业来说，梦想的极致，无非就是上市。

　　当然喊出“上市”这句话的互联网金融很多，P2P更是一抓一大把。实打实的经营数据才能说明“独立上市”是不是空话。联金所一直以来做的是小额、分散，还在全国15个城市铺了22个线下团队。笔者拿到的数据是，联金所线下小微贷款业务超过23亿元，代收本金超过10亿元；线上理财业务成交量8.42亿元，代收本金5.17亿元(代收本金比例过高与联金所线上主要是长标，以12、18个月的产品为主有关).

　　在一大堆大单扮靓交易额的P2P里，这样的成绩只能说，稳健。但是要在经济增速放缓、信贷风险暴露的周期里，稳健似乎才是必须。

　　总之，敢于分道扬镳还敢于不自降身价，潜台词是你得没那么差。更有意思的是，笔者注意到，在上市公司纷纷发布的半年报里，还真不是每一个“嫁”给上市公司的P2P都按照预期版表现。

　　当然这是另一个话题了。本期就说到这里。

　　总之，核心思想就是，不去深究为啥人家谈崩了，只把谈崩这件事情讲出来。因为在P2P密集抱上市公司大腿的这个年代里，我们需要用一些分手来提醒为什么一定要在一起。