美农生物登陆创业板 技术创新铸就广阔发展空间

　　上海【美农生物(301156)、股吧】科技股份有限公司(下称“美农生物”)于6月17日正式登陆创业板，股票代码为“301156”。这家创办于1997年的老牌饲料添加剂企业自成立以来，始终专注于提高畜牧生产综效、促进资源有效利用、保障动物食品安全、实现环境友好，为饲料企业、大型养殖企业提供优质的产品和营养解决方案。公司坚持“技术驱动价值，创新驱动发展”的核心经营理念，一步一个台阶，实现业务规模稳步增长、主营业务盈利能力持续提升、资产规模持续扩大，面临新的发展机遇，也为公司未来发展铸就了广阔发展空间。

　　坚持自主创新持续加大研发投入

　　美农生物是一家专业从事饲料添加剂和酶解蛋白饲料原料研发、生产和销售的高新技术企业。公司业务定位于提高畜牧生产效益、促进资源有效利用、保障动物食品安全、实现环境友好，逐渐成长为在饲料添加剂和酶解蛋白饲料原料领域拥有核心技术和自主知识产权的科技型企业，并形成了丰富的产品线及产品应用方案，公司主要产品包括功能性饲料添加剂、营养性饲料添加剂和酶解植物蛋白，用途涵盖猪、反刍动物、家禽和水产。

　　美农生物成立于1997年10月，经历20多年的发展，能够依然屹立于国内饲料行业的领先地位，首先依赖于公司自身的不断创新和发展。饲料添加剂行业属于技术密集型行业，其核心竞争力体现在产品及产品应用方案的研发、产品生产工艺及设备的优化、产品质量的管理等方面。

　　公司始终坚持自主创新的理念，提出了“技术驱动价值，创新驱动发展”的核心经营理念，高度重视研发投入，提出了“技术驱动价值”的核心技术理念，组建了以博士、硕士为核心成员的研发团队，构建了高效的研发体系，具有较强的自主研发能力。并提出了“分种分品、全程营养”的产品开发战略，并根据行业发展趋势和动物营养需求不断开发新产品，

　　在研发费用方面，公司一直在不余遗力地投入。报告期内，公司研发费用分别为1509.48万元、1948.32万元和2253.36万元，高于行业多数同比公司。

　　经过多年的技术创新与累积，公司已形成包括配方技术、制剂技术和生物酶解技术的核心技术，逐渐形成涵盖功能性饲料添加剂、营养性饲料添加剂和酶解蛋白饲料原料等产品的丰富的产品体系，公司产品广泛运用于猪用、反刍动物、家禽、水产等动物养殖领域。截至2021年12月末，公司拥有发明专利26项，实用新型专利11项。公司曾获得国家科技进步二等奖、四川省科学技术进步一等奖等奖项，获得上海市“专精特新”中小企业、嘉定区专利工作示范企业等荣誉称号。

　　除自主研发外，公司还建立了产学研合作机制。公司与多所知名高校和科研机构建立了技术合作与交流，包括与四川农业大学动物营养研究所共建了博士工作站，并与扬州大学动物科技学院共建了试验基地，同时与四川农业大学、中国农业大学、美国普渡大学、美国密歇根州立大学等院校开展了产品验证合作。逐渐建立并完善了在猪、家禽、反刍动物上的产品验证平台，通过与外部研究机构合作，对公司部分产品对动物的应用效果进行研究。

　　公司业绩快速增长未来市场前景广阔

　　随着公司的持续创新发展，公司产品市场影响力也在不断扩大。根据《中国饲料》杂志及全国畜牧总站统计，2019 年中国饲料添加剂产量中，调味及诱食物质产量为 3.4 万吨，根据发行人 2019 年调味及诱食物质产量合计 0.42万吨计算，发行人调味剂和诱食物质市场境内占有率约为 12.36%。根据中国饲料工业协会 2021 年 7 月出具的证明，2020 年公司调味及诱食物质产品国内产量排名第三。此外，公司产品还远销海外，且市场不断拓展。报告期(2019年度、2020年度和2021年度，下同)内，公司境外客户数量由20多家增加至40多家。据招股书披露，报告期内，公司境外销售收入分别为9372.84万元、9826.33万元和12056.25万元，规模逐年增加，境外业务毛利率分别为43.38%、45.50%和 36.88%，毛利率水平整体高于境内毛利率。

　　公司业绩也进入了快速增长期。招股书显示，报告期内，公司营业收入分别为27994.77万元、42056.07万元和54625.47万元，复合增长率为39.69%，呈现出增长态势。报告期内，公司实现净利润分别为3436.57万元、6671.40万元和7055.77万元，复合增长率则高达43.30%，加权平均净资产收益率分别为16.63%、27.20%和24.42%。公司产品表现出较强的盈利能力和市场竞争力。同时，公司具有较好的现金流基础，报告期内，公司经营性产生的现金流量净额分别为5060.37万元、5116.36万元和9003.96万元。

　　从大环境来看，在业内拥有一定技术优势、规模优势、产品质量优势和品牌优势的美农生物未来还面临全新的市场机遇，发展前景广阔。一方面，随着未来下游养殖行业将逐渐向规模化、集约化的方向发展，规模养殖企业更加关注动物生产综效，对饲料添加剂的需求也将进一步提升。同时，饲料添加剂向“绿色、高效、安全”转型，“替抗”成为养殖业绿色发展的必然选择，酸度调节剂作为“替抗”产品的首选，被饲料企业广泛认可，其使用量在全面“禁抗”后将会快速增长。此外，我国自然环境限制对饲料利用效率提出更高要求，饲料添加剂可以改善饲料原料适口性、保证动物采食量，酶解植物蛋白产品可以提高蛋白利用效率，两者的需求都将保持增长。

　　募资加码主营业务实现可持续发展

　　6月17日，美农生物正式登陆创业板。公司本次拟公开发行不超过2000万股，计划募集资金3.63亿元，募集资金将用于新建饲料相关产品生产项目。

　　招股书显示，美农生物本次募集资金投资项目的投资总额为38000.00 万元，拟用募集资金投入的金额为 36328.78 万元，主要用于新建饲料相关产品生产项目、营运及技术服务中心建设及补充流动资金，上述项目均围绕着公司的主营业务开展，系公司基于对行业及市场发展的预期和自身的经营情况等进行综合判断作出的决策，与公司现有的经营规模相适应。

　　其中，公司“新建饲料相关产品生产项目”生产产品均为主营业务相关的产品，包括酸度调节剂24000吨/年、反刍动物用营养性饲料添加剂 23000 吨/年，该项目建成并投产后将逐步扩大公司主营业务产品酸度调节剂及营养性饲料添加剂的产能，进一步提升公司生产规模。此外，“营运及技术服务中心建设项目”将进一步拓展并优化公司的销售网络，形成与不断扩大的生产规模相匹配的销售能力。美农生物表示，本次募集资金到位后，将进一步提升公司的盈利能力和抗风险能力；此外公司的资本规模将迅速扩大，财务结构将更加稳健。

　　未来发展规划方面，美农生物在招股书中披露，公司将进一步扩大生产经营规模，完善营销体系建设，提升技术研发与服务能力，实现可持续发展的公司未来发展战略规划。

　　具体而言，市场规划方面，公司以市场吸引力和自身资源与能力的匹配性为规划原则和依据，聚焦深耕境内市场、积极拓展境外市场，完成境外市场的网络布局。公司根据境内外市场不同地区的养殖规模和饲料产量，对不同地区分别按照“聚焦”“突破”“布局”三种策略，设定不同营销目标，配置营销资源，推进发展境内市场的战略实施进程；产品规划方面，公司未来将继续贯彻“分种分品，全程营养”的产品开发战略，丰富产品线，进一步覆盖猪、反刍、家禽市场，并针对动物的不同生长阶段，分别对采食、消化和吸收的各个环节提供相应的产品及产品应用方案；人才规划方面，公司将持续实施人才战略，实行人力资源的优化配置，通过内部培养和外部引进的方式，完善激励机制，保持公司核心竞争力。