破发股西菱动力上市当年变脸 投行中金公司赚3600万

　　西菱动力(300733.SZ)上周五股价上涨。截至收盘，西菱动力报12.18元，涨幅0.08%。

　　2018年1月16日，西菱动力登陆深交所创业板，发行价为每股12.90元。一周后的2018年1月24日，西菱动力创下上市最高价32.36元。今年5月，西菱动力的股价跌破发行价。上周五收盘价与上市最高价相比，西菱动力的股价已经跌去62.36%。

　　上市前，西菱动力业绩年年上涨。2015年、2016年、2017年，西菱动力的营业收入分别为5.12亿元、6.48亿元、6.16亿元；归属于上市公司股东的净利润分别为6296.66万元、9275.61万元、1.01亿元；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润分别为5699.03万元、8983.13万元、9195.58万元；2015年、2016年、2017年1-6月，综合毛利率分别为30.68%、34.97%、35.74%。

　　上市当年，西菱动力业绩明显下滑。2018年，西菱动力的营业收入为5.21亿元，同比减少15.41%；归属于上市公司股东的净利润为6668.76万元，同比减少33.99%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为4456.26万元，同比减少51.54%。

　　对于业绩下滑的原因，西菱动力在2018年年报中表示，报告期内，受行业发展放缓的影响，公司对部分主要客户的销售订单出现下降，导致公司营业收入、营业利润和归属于上市公司股东净利润同比下降。

　　今年一季度，西菱动力业绩继续大幅下滑。2019年第一季度，西菱动力的营业收入为1.18亿元，同比减少22.39%；归属于上市公司股东的净利润为854.03万元，同比减少58.02%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为666.93万元，同比减少66.19%。

　　业绩变脸不久，西菱动力的股东万丰锦源计划减持股份。2019年1月11日，西菱动力发布的持股5%以上股东减持股份预披露公告显示，持有西菱动力股份840.22万股(占西菱动力总股本比例5.25%)的股东万丰锦源计划减持西菱动力股份840.22万股(占西菱动力总股本比例5.25%)：通过集中竞价方式减持，将于本减持计划公告之日起15个交易日之后的6个月内进行；通过大宗交易方式减持，将于本减持计划公告之日起3个交易日后进行。

　　2019年6月18日，西菱动力发布关于持股5%以上股东减持股份比例达到1%的公告。万丰锦源于2019年3月5日至2019年6月11日减持161.38万股，减持股份比例达到公司总股本1.00%

　　2019年7月11日，西菱动力披露了2019年半年度业绩预告。2019年1月1日至2019年6月30日，西菱动力预计归属于上市公司股东的净利润为942.30万元-1342.30万元，比上年同期下降77.85%-68.45%。

　　对于2019年上半年业绩变动原因，西菱动力表示，报告期内，中国汽车行业景气度持续下降，产销量同比继续下滑，公司对部分主要客户的销售收入同比减少。

　　西菱动力上市时披露的公告书显示，公司以每股12.90元的价格发行4000万股，募集资金总额为5.16亿元，扣除发行费用后募集资金净额4.72亿元。其中，1.62亿元用于发动机皮带轮生产线技术改造项目；1.01亿元用于发动机连杆生产线技术改造项目；9600万元用于发动机凸轮轴精加工产品扩产项目；7700万元用于研发中心建设项目；3667.18万元用于补充流动资金。

　　西菱动力的发行费用总计4363.33万元，其中支付给保荐机构——中金公司的保荐和承销费用就达到了3632.08万元。

　　另外，西菱动力支付给北京德恒律师事务所的律师费用146.23万元，支付给信永中和会计师事务所(特殊普通合伙)的审计费用169.81万元，每股发行费用为1.09元。

　　中金公司在对西菱动力的发行保荐书中称，本次募集资金投资项目建成后，公司将进一步提升市场销售规模，提高公司产品的市场占有率，并强化产品质量控制，公司的综合竞争能力将大幅提升。

　　2019年4月26日，西菱动力发布的关于募集资金2018年度存放与使用情况的专项报告显示，截至2018年12月31日，西菱动力累计投入募集资金总额1.27亿元，尚未使用的募集资金余额为人民币3.56亿元：其中银行活期人民币1411.03万元，购买保本型银行理财产品余额人民币2.47亿元，理财专户余额人民币1000.00万元，暂时补充流动资金人民币8500.00万元。尚未使用的募集资金公司将继续用于募集资金投资项目建设。截至期末投资进度为26.87%。

　　2018年，中金公司共保荐6家IPO企业上会，其中6家企业过会，保荐通过率为100%。2018年3月8日，中金公司保荐的工业富联(601138.SH)过会；2018年3月20日，中金公司保荐的科沃斯(603486.SH)过会；2018年，5月3日，中金公司保荐的长飞光纤(601869.SH)过会；2018年6月5日，中金公司与安信证券联合保荐的中国人保(601319.SH)过会；2018年7月17日，中金公司保荐的宇信科技(300674.SZ)过会；2018年9月27日，中金公司保荐的新乳业(002946.SZ)过会。

　　今年截至目前，中金公司已保荐5家IPO企业过会，1家企业被否。1月3日，中金公司保荐的泉峰汽车(603982.SH)过会；5月16日，中金公司保荐的海油发展(600968.SH)、卓胜微(300782.SZ)、三只松鼠(300783.SZ)过会；6月27日，中金公司保荐的科博达技术股份有限公司过会。7月18日，中金公司保荐的江苏扬瑞新型材料股份有限公司被否。

　　此外，今年中金公司已保荐2家企业登陆科创板。6月17日，中金公司保荐的交控科技股份有限公司获批；6月21日，中金公司保荐的中国铁路通信信号股份有限公司获批。

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