广生堂转型困境:上市4年净利三连降 创新药见效益尚需时日

　　上市四年的广生堂自2016年开始向创新药研发领域转型后，净利润连续三年出现下滑。

　　日前，广生堂发布2018年业绩快报，2018 年营收4.02亿元，同比增长35.87%；净利润0.16亿元，同比减少52.4%。

　　对于净利再次下滑，广生堂表示，是因为公司向创新药企业转型，同时开展多个主要产品的一致性评价工作，导致持续的大额研发投入。记者了解到，广生堂是一家主营抗乙肝病毒药物的企业，面对乙肝药物日趋激烈的市场竞争，从仿制药转型创新药或是其挽救业绩的方法之一。

　　资料显示，广生堂2015年上市时，主要从事核苷类抗乙肝病毒药物研发、生产与销售，阿甘定、贺甘定、恩甘定等核苷类抗乙肝病毒药物是广生堂营收主要来源，这三个产品销售收入占营收比超过99%。

　　上市当年，除恩甘定销售同比增长外，其他两个产品销售均出现了下滑。2016年，广生堂开始向创新药研发领域转型。资料显示，广生堂2016年制订了“治愈乙肝登峰计划”和治疗脂肪肝、肝癌创新药研发计划，并与上海药明康德新药开发有限公司合作开发了2个治疗乙肝的一类新药、1个脂肪肝一类创新药以及1个抗肝癌一类创新药等。

　　2017年，广生堂继续完善抗乙肝病毒药物产品线，且取得富马酸替诺福韦二吡呋酯原料药、富马酸替诺福韦二吡呋酯胶囊(福甘定)药品注册批件，成为中国首个获得替诺福韦乙肝适应症批文的医药企业。

　　2017年年报显示，广生堂主要产品增加了福甘定，并于2017年7月正式上市销售，当年实现销售量79.3 万粒；销售收入921.76万元，占营收3.11%。

　　这一年，广生堂的阿甘定、贺甘定、恩甘定销售收入继续出现同比下降，其中，阿甘定2017年实现销售收入0.48亿元，同比下降22.91%，占营收16.24%；贺甘定实现销售收入0.25亿元，同比下降8.83%，占营收8.30%；恩甘定2017年实现销售收入2.14亿元，同比下降4.01%，占营收72.34%。

　　随着转型，广生堂加大了研发投入。数据显示，广生堂2016年和2017年，研发投入分别为0.68亿元和0.75亿元，分别同比增长159.68%和3.64%，占营收比重分别为21.80%和25.44%。

　　随着广生堂研发投入不断增加，其业绩也连续几年受“拖累”出现下滑。年报显示，广生堂2016年营收3.13亿元，同比增长1.28%；净利润2.96亿元，同比下滑5.36%。2017年营收、净利润出现双下滑，同比下滑分别为5.36%和49.46%。这一颓势继续延续到2018年。

　　广生堂2018年业绩快报显示，2018 年营收4.02亿元，同比增长35.87%；净利润0.16亿元，同比减少52.4%。快报显示，2018年广生堂研发总投入约1.13亿元，占营业收入28.28%，较上年同期大幅增加约0.38亿元，其中费用化的研发费用约0.7亿元。

　　资料显示，广生堂目前新型肝癌靶向药物 GST-HG161 已获批进入临床，非酒精性脂肪肝病及肝纤维化可逆转全球创新药 GST-HG15 的临床申请已获得国家药监局受理，其余多个全球创新药研发顺利推进，2019 年将陆续申报临床。但业内人士表示，“药物进入临床或申请已获药监局受理后，仍有较多流程待逐一进行，因此，企业若等研发成果转化所获收益，还需要很长时间。”

　　面对困境，广生堂未来将如何应对？赢家财富网记者致函广生堂，对方表示，“公司目前处于年报窗口期，不方便接受采访”。

　　（文章来源：赢家财富网）