光线传媒去年净利润8.15亿元 “跳票王”《三体》仍在制作中

　　4月20日晚间，光线传媒(300251) 披露2017年年报。报告期内，公司实现营业收入18.43亿元，同比增长6.48%；归属于上市公司股东的净利润为8.15亿元，同比增长10.02%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4.62亿元，同比下降11.01%。

　　根据年报，光线传媒通过“投资+发行”的模式参与了《三体》电影，目前该片的状态显示“制作中”，预计上映时间“待定”。

　　　　《三体》仍未定档

　　具体来看，电影板块仍是光线的营收重点。2017年公司在电影板块参与投资、发行并计入年度票房收入的影片共15部，包括年内上映的《大闹天竺》、《嫌疑人X的献身》、《春娇救志明》等13部影片；以及在2016年上映并有部分票房结转到本报告期的影片2部，包括《少年》、《你的名字》。

　　其中，影视剧收入前5名分别为电影《大闹天竺》、《三生三世十里桃花》、《嫌疑人X的献身》、《缝纫机乐队》及《春娇救志明》。前5部影视剧收入总额为9.5亿元，占其总营业收入的51.51%。

　　另值得注意的是，据年报显示，2017年其电影及衍生品、视频直播、游戏及其他、电视剧板块的收入占总营业收入的比重分别为67.17%、26.66%、3.43%、2.74%。而在2016年，这一数据分别为71.29%、14.48%、6.44%、7.8%。

　　对此，华泰证券(601688) 分析师许娟认为，2017年公司电影、电视剧业务营收占比均较2016年下降，同时毛利率出现下滑，反映出其影视业务表现相对平淡。但其认为，这是受电影项目制性质和电视剧发行节奏影响，无需担忧。加之公司现金流充足，已储备大量项目，将为业绩提供有力保障。

　　从光线披露的项目储备来看，2018年，公司电影项目预计将上映15部-20部左右。其中，由冯绍峰、张静初主演的备受关注的影片《三体》，出现在光线“预计上映电影项目”列表中。年报显示，光线通过“投资+发行”的模式参与该片，而该片目前仍在“制作中”，预计上映时间“待定”。

　　《三体》是刘慈欣创作的系列长篇科幻小说，也是首次获得雨果奖的中国作品。游族影业相关负责人曾对《》记者表示，公司是《三体》系列小说全球改编权的唯一所有者，目前正在推进《三体》系列小说的影视剧等开发工作。

　　根据此前媒体报道，《三体》电影于2013年立项，并于2015年3月18日正式开机，当年7月底该片进入后期制作阶段。2016年中旬，《三体》首次跳票，关于电影特效团队解散、影片将无限期跳票的传言纷纷。虽然游族影业当即澄清，但是该片于2017年国庆档再次跳票。直至目前，《三体》上映日期仍然是一个谜。

　　　　深度布局动画领域

　　此外，在去年出品、发行了3部动画电影，《大护法》、《星游记之风暴法米拉》、《烟花》后，动画业务也成为光线的发展重点。

　　根据年报披露的“预计制作电影项目”来看，动漫类型题材占据了较大比重。包括《深海》、《大鱼海棠2》、《西游记之大圣闹天宫》、《哪吒之魔童降世》、《凤凰之千年公主》、《姜子牙》等。

　　在业内人士看来，这样的项目安排，也与光线传媒总裁王长田此前所提到的“2019年会迎来国产动画电影大爆发”的表态相吻合。

　　事实上，作为较早布局投资动漫产业的影视上市公司，光线传媒在2015年成立彩条屋影业后，已经投资了十月文化、彼岸天、全擎娱乐、可可豆动画、中传和道等在内的多家国内顶尖动漫团队及公司。

　　而目前来看，国内票房最高的动画大电影，背后都有光线或多或少的参与，包括《大圣归来》、《大鱼海棠》、《大护法》、《你的名字》等。

　　有业内人士表示，光线做大做强动漫板块的想法非常明确，但未来是否能够把彩条屋培养成“东方皮克斯”，还有待市场的检验。