2017-07-12 莫尼塔-晨会纪要

　　2017-07-12 莫尼塔-晨会纪要 2017-07-12 类别：券商晨报 机构：莫尼塔 研究员：--

　　[摘要]

　　宏观经济央行重启逆回购，很正常继连续12个交易日暂停公开市场操作后，昨日央行开展了300亿元7天逆回购操作和100亿元14天逆回购操作。正如我们此前指出的，央行目前可以较为精准地掌握市场上的流动性水平：就在一天前，央行公告称，目前银行体系流动性处与“适中水平”，因此不开展公开市场操作，而此前几个交易日的描述都是处亍“较高水平”。昨日市场流动性水平下降的背景是，本周将有4600亿流动性到期，其中包括2800亿逆回购和1795亿MLF。我们认为，货币政策“不松不紧”的基调一直都没有变，在经济谈不上差、金融监管的靴子进未完全落地的情况下，期待货币政策微调为时过早。