2017-02-20 银河证券-晨会纪要

　　2017-02-20 银河证券-晨会纪要 2017-02-20 类别：券商晨报 机构：银河证券 研究员：--

　　[摘要]

　　宏观：年初企业资金需求依然旺盛，贷款和非标贷款同时上行。货币投放总体平稳，M1受春节影响，预计剪刀差仍在。受原材料产业景气和春节影响，物价上行。

　　债券：利率短升长降，货币市场资金依然紧张。汇率保持强劲，企业资金需求仍然活跃，原材料带动物价上行。债市仍在等待变化，债市仍有向下空间。

　　策略：证监会对再融资规模、频率、价格的限制一定程度上有利于市场稳定，但对部分股票通过并购重组实现“转型”的方式产生较大打击。目前需求仍在回暖路上，同时固定资产投资大幅上马，短期市场仍将维持偏暖气氛。但需注意若物价及房价约束上行，货币政策将继续收紧。