2016-12-23 东吴证券-晨会纪要

　　2016-12-23 东吴证券(601555) -晨会纪要 2016-12-23 类别：券商晨报 机构：东吴证券 研究员：--

　　[摘要]

　　宏观2017“一带一路”新生系列（一）——新信号、新动向、新模式外交、政策和资金面都释放出新信号：“一带一路”将成为2017年我国战略重点。现阶段出现以下新动向：（1）资金面：规模增、范围扩，政府间协作性加强；（2）项目投向：基建力度增、新兴产业强，产业多元化；（3）合作方式：政府与海外企业合作加强，资金撬动性变强。我们认为未来PPP模式将会在“一带一路”推进中得到广泛运用，政府与社会资本的责任划分是风险控制的核心点。西线和南线将成为“一带一路”重点辐射地区。除了目前已大规模投入的基建外，信息服务、对外贸易、金融和环保产业等将展现出发展潜力。

　　行业时速250公里动车组招标70列释放积极信号，市场回调契机建议增配轨交设备小批量动车组招标释放积极信号提振市场信心，市场深度回调建议增配轨道交通：2016年接近尾声，动车组招标小批量启动，提振轨交市场信心。本次拟招标250公里等级动车组70列，假设单节车辆造价2100万元，则70列造价在118亿元左右。今年动车组招标进度总体低于预期，但是考虑到“十三五”期间新增高铁1.1万公里刚性计划，以及城际铁路建设如火如荼，我们推测明年动车组招标放量可能性较大，中国标准动车组也有希望在明年小批量生产；建议借二级市场回调之际，积极增持景气度旺盛，业绩有保障，作为国家供给侧改革抓手的轨道交通板块。假设“十三五”期间新增高铁1.1万公里，新增城际铁路5000公里，新增城市轨道交通4000公里，动车组行车密度可提升到1.1辆/公里，城市轨道交通车辆6.1辆/公里，则我们估算2016-2020年年均新增动车组4500辆，城轨车辆5100辆。

　　推荐个股

　　【重点推荐】吉艾科技(300309) （300309）业务迅猛起航，民营AMC初露峥嵘公司AMC迅猛起航，高额订单接连落地，同时拟设立浙江资管孙公司，控股合作模式向全国拓展极具示范性。目前，公司AMC&油服双主业格局显现，中长期显著协同，转型升级迎来业绩拐点。

　　预计公司17、18年净利润分别为1.63亿、2.02亿，看好公司发展前景，给予“买入”评级风险提示：1）传统石油工程主业持续低迷；2）开拓不良资产处置业务的进展不及预期；3）不良资产处置行业竞争加剧。