2016-11-30 中信建投-晨会纪要

　　2016-11-30 中信建投-晨会纪要 2016-11-30    类别：券商晨报  机构：中信建投  研究员：--

　　[摘要]

　　【重要研报和调研简报摘要】

　　5G更强话语权，专利授权或助推主题投资提前(武超则,于海宁,闫慧辰)基础化工：有机硅行业触底回升(罗婷,李永磊,郑勇)伊利放量大涨，带动乳业板块行情(黄付生,纪宗亚)湖北宜化(000422)：主营产品景气上扬，定增加码公司未来，后市强烈看涨(罗婷,李永磊,郑勇)城投债周报：短期防风险未来不悲观(黄文涛,曾羽)重要研报和调研简报摘要

　　【5G更强话语权，专利授权或助推主题投资提前】

　　近期5G行业热点不断：中国移动牵头3GPP5G系统设计；我国公司主导的Polar码入围5G控制信道编码；工信部发布了2017年5G国家科技重大专项课题；5G第二阶段实验规范发布等。我们预计从2016年到2020年商用之间，仍会不断有行业标准落地、协议锁定、试验网推进等热点催化剂。

　　我国在5G时代将拥有更强的国际话语权。这种话语权将体现在SEP等5G标准技术的专利权上，成为提振我国通信行业影响力的重要工具。数据显示，高通1/3以上收入来自专利许可和特许权使用，每年超过80亿美元。5G时代，我国通信企业的商业模式有望出现改变，专利费用或由支付改为收取。

　　本篇报告将聚焦行业中长期发展趋势，分析下一代移动通信网络的技术变革、推进节奏、商业价值、产业链变化、投资机会等。（注：由于目前5G标准尚未最终确定，本研究报告将更多基于现有观察，分析探讨未来行业可能的发展趋势。）定义5G：新一代移动通信系统，实现人、物全面通信5G（FifthGeneration）是第五代移动通信的简称。概念中强调了使用场景“移动通信”和发展阶段“第五代”。5G和之前几代移动通信的不同点在于其对需求指标除了传统的峰值速率指标，还提出了包括“体验速率、频谱效率、空间容量、移动性能、网络能效、连接密度和时延”等八个而非一个关键要求。