2016-12-01 中邮证券-晨会纪要

　　2016-12-01 中邮证券-晨会纪要 2016-12-01 类别：券商晨报 机构：中邮证券 研究员：程毅敏

　　[摘要]

　　昨日必读昨日，虽然央行加大了资金投放力度，令公开市场终结了连续四日的净回笼，但900亿元的净投放量未能完全缓解当日资金面整体“旱情”，尤其是跨月资金价格的跳涨，显示出机构对中长期资金面仍不乐观。1、临近年末，资金情况再度紧张，虽然金融机构加大了筹措力度，但资金成本将明显提升。2、资金价格波动将会更加频繁，切换频率加快，更加考验央行的投放和回笼政策。3、央行“锁短放长”降杠杆，债市驱动因素有所改变，债市调整将持续一段时间。

　　股指期货动态周三（11月30日），IF(沪深300股指期货)、IH(上证50股指期货)及IC(中证500股指期货)活跃合约收于3534.6、2419.4、6531.2点，IF、IH、IC活跃合约分别下跌0.79%、0.83%、0.41%。期指总持仓99525手，较前一交易日减仓1902手，IF减仓1259手、IH减仓396手、IC减仓247手。升贴水方面，IF、IH、IC活跃合约期货较现货贴水3.40、0.01、54.38点，IF、IH活跃合约贴水幅度前一交易日增加，IC活跃合约贴水幅度前一交易日减少。

　　点评：周三股指期货震荡走弱，早盘开盘低开后震荡走低，午后市场继续弱势震荡，临近尾盘，空头再度发力，截至收盘，股指期货三个品种均出现一定幅度的下跌。现货方面，沪深300指数板块正向贡献点最大三个板块为传媒、通信、房地产，贡献点分别为1.1、1.81、1.99个点，贡献点较小的三个板块为非银金融、银行、建筑装饰，贡献点分别为-6.72、-5.52、-4.78个点。资金方面，11月28日融资余额为9668.07亿元，较前一个交易日增加30.57亿元，资金活跃度有所增加。主力持仓方面，合约IF1612多空前20持仓席位中，多头合计减仓1234手，空头合计减仓1494手，主力多头减仓力度小于主力空头，主力多头占优。综合分析，期指总持仓下降，尤其是IF持仓下降力度对短线走势略显不利。短线多头的谨慎可能拖累市场重新休整蓄势，但空头主动减仓力度略大也将抑制期指下跌空间。

　　宏观经济热点石油输出国组织(欧佩克)11月30日在维也纳会议上决定将原油日产量减少120万桶。这是该组织2008年以来首次决定减产。1、减产量与OPEC产油国整体产油量比较，减产量并不大，减少的供应量很容易就会填不上来。2、1月份开始各产油国产量通常会陷入一段低迷期，产油国减产的决心并不大。3、国际大宗商品价格逐渐摆脱低谷，在有消息刺激的情况下，价格上涨可期。