2015-05-29 华融证券-晨会纪要

　　2015-05-29 华融证券-晨会纪要 2015-05-29 类别：券商晨报 机构：华融证券 研究员：付学军

　　[摘要]

　　华融看市暴跌,喝多了呕吐而已财经要闻人民日报：中国经济面对压力底气足姚刚：以原油为突破口引入境外投资者参与中国期货市场人民日报：警惕金融业过度发展海外市场综述周四全球股市多数下跌美联储官员称年内加息华融看市暴跌,喝多了呕吐而已市场综述昨日A股出现暴跌，截止收盘沪指报4620.27点，跌321.45点，跌幅6.50%，深成指报15912.95点，跌1050.58点，跌幅6.19%，创业板报3432.98点，跌195.69点，跌幅5.39%。成交量方面，沪市成交12479.26亿元，深市成交11726.54亿元，两市共成交24205.8亿元，连续四个交易日突破两万亿成交。

　　行业方面，石油石化、国防军工、非银行金融、煤炭等板块位居跌幅榜前列，而食品饮料、电子、通信跌幅相对较小。概念方面，在线旅游、合同能源管理、石墨烯等概念相对活跃，而智慧农业、航母、生物育种等概念十分低迷。。

　　驱动因素分析暴跌原因：（1）人民日报发文警惕金融业过度发展的风险，资产价格泡沫积累，脱离实体经济，叠加了汇金年内减持四大行股份的消息，导致大金融板块领跌。但人民日报刊文中所指泡沫的举例是全球的股票市场，而非A股，展望未来让金融业由过度发展转变为平衡发展，而非停止发展。中央汇金公司今年已经两次减持工商银行，第一次减持时间是4月16日，第二次是5月26日,应观察后续汇金的动作。

　　（2）23只新股下周发行，预计冻资超8万亿，过去每次约3万亿左右，抽血效应开始显现，交易所回购利率也大幅上涨，部分投资者也会抛售股票筹集资金。但从过去经验来看，这种抽血的影响是短暂的，打新过后市场很快重回上升通道。

　　后市展望：大暴跌往往都出现在牛市中，而牛市中的暴跌有个重要特点，就是极其短暂，比如5.30暴跌，这就如同一个人在酒桌上不停的喝酒，肠胃容量有限，就只好通过呕吐方式发泄出去，回到酒桌上，他还能继续喝酒。牛市中的暴跌，就是这次让人极不舒服的呕吐，过程不舒服，过后就舒服了。尽管有500只个股跌停，但同时有200只个股涨停，说明市场情绪依然相对稳定，并未出现恐慌，本次暴跌之后将再次出现舒舒服服赚钱的良机。