影子股炒作或再起 券商影子股数量众多

　　在证监会12月3日核准新一批10家IPO企业的发行申请后，打新盛宴将再度开启。12月4日，思维列控等10家公司发布了招股意向书，并重新启动发行安排及初步询价事宜。

　　IPO影子股被认为是IPO开闸和科创板获批的直接受益者。有分析指出，IPO重启的最大受益者不是券商，而是拟IPO公司的原始股东们，其中包括IPO影子股。新股一旦成功上市，参股的上市公司未来资产将得到重估，在二级市场上也更易获得资金的青睐。

　　影子股闻风而动

　　新一批10家IPO企业为富祥股份（300497.SZ）、思维列控（603508.SH）、中新科技（603996.SH）、山鼎设计（300492.SZ）、万里石（002785.SZ）、奇信股份（002781.SZ）、可立克（002782.SZ）、桃李面包（603866.SH）、美尚生态（300495.SZ）、银宝山新（002786.SZ）。在本次10家IPO中，潜伏了众多原始股东，其中不乏上市公司。

　　公开资料显示，此次10只新股中，思维列控第三大股东是远望谷（002161.SZ），2011年，远望谷以自有资金1.12亿元战略投资入股，受让2400万股，占发行前比例20%。思维列控发行价33.56元，按发行价计算，远望谷持有市值8.05亿，目前账面已浮盈近7亿；永太科技（002326.SZ）持有富祥股份1326万股，占发行前股本的24.56%，为第二大股东；大众交通（600611.SH）持有中新科技13.39万股，持股比例0.09%。

　　历来持有拟上市公司股份的上市公司随着IPO进程的推进会产生一波行情。例如方正证券上市过程中，持有方正证券的5家上市公司均有明显反应，市场称之为“方正”概念股。持有方正证券的5家上市公司中，其中哈投股份持有数量较多，持股比例6.44%，是第三大股东，其他4家上市公司持有数量和比例都相对有限。

　　在方正证券上市过程中，主要概念股表现各异。哈投股份和正虹科技不仅跑赢了沪深300，且远远好于其他概念股。哈投股份市值涨幅达23.5%，位列首位，其与概念股市值涨幅与哈投股份相差甚远。

　　从最近几家参股IPO的上市公司表现看，其涨幅超过了预期，如远望谷、永太科技等都是IPO影子股，在公布旗下公司上会审核的消息后，立马上涨了40%以上。

　　华融证券在近期研报中分析，思维列控发行市盈率22.99倍，行业市盈率为166.44倍，预计涨幅623.97%；而远望谷持思维列控2400万股，预计持股市值为58.31亿，在思维列控上市后，远望谷的市值最大可提升49.89%。而永太科技上市后仅能带来个位数的市值提升。

　　华融证券认为，提前埋伏于持有拟上市公司股权的股票，将获得超额的收益，但这需要相对深度的研究，目前只有部分相对成熟的投资者才能挖掘。

　　券商影子股数量众多

　　尽管IPO时点暂未临近，但券商影子股备受关注。

　　今年国信证券和东方证券上市前，当时有很多观点认为券商股会整体受益。然而，从去年12月底到今年1月中旬，国信证券连续涨停，但整个券商却有一波明显下跌。但是2月份东兴证券上市，却是一直随着整体板块连续上涨。

　　有分析人士称，从是否同一板块来看，影子股参考意义不大，如果是参股的“影子股”确有研究价值，但需要有针对性地挑选。

　　国信证券于去年12月29日上市，而其“影子股”北京城建一度受到资金追捧。北京城建持有国信证券3.43亿股，持股比例为4.9%。在国信证券上市前一个月，北京城建受资金追捧，自去年12月2日至12月17日，其股价一路走高，短短12个交易日，涨幅达81.54%。

　　已经预披露的公司中，拟上市券商的“影子股”也逐渐受到投资者关注。东北证券在近期研报中指出，随着IPO重启，证券公司又迎来上市热潮，因此参股影子公司也受到市场关注，浙商、华安、华西、中原、东莞、银河、财通这些拟上市券商都已经预披露。

　　目前预披露的8家拟上市券商中，华安证券的影子股最多。分别是东方创业、皖能电力、黄山旅游、江苏舜天和时代出版，持股数量分别为2.45亿股、2亿股、1亿股和7000万股，分列第三、第四、第八、第十、第十二大股东。锦龙股份为东莞证券第一大股东，目前持有东莞证券40%股权；华西证券第三大股东是泸州老窖，其持股12.99%。健康元持有银河证券0.38%股权，财通证券的影子股中有苏泊尔，持股2.45%，是其第十大股东。

　　信达证券首席策略分析师陈嘉禾对《第一财经日报》表示，现在打新中签率下降，申购不到新股的投资者可以布局影子股。不是看持有这家上市公司股权比例，而是持有的资产量在重估之后的变化。但更要关注公司的主业，是否真正具有投资价值。打个比方，可能影子股的20%的净资产是持有了拟上市公司的股权，上市之后，二级市场重估定价后可能涨100%，意味着净资产从100到120，但若是剩下的80%的净资产并不好，那这么投资就不值得了。