存量博弈格局难破

　　对于日前大盘的震荡调整，不少机构认为，市场减持压力巨大，对A股走势也有影响。减持规模加大，实际上对市场的流动性会造成一定冲击，存量资金博弈的格局短期难以突破。

　　国金证券首席策略分析师李立峰指出，此前放量的行情并没有明显吸引到增量资金入场，相反上市公司股东反而借机加快减持节奏。与此同时，大宗交易平台成为减持的主要渠道。从减持公告上看，减持理由大多为模糊的“资金需求”。在原本并无增量资金入市的背景下，减持额度的增加制约了A股上行的空间。

　　中信建投分析师丁鲁明指出，重要股东抛售股票可能成为市场反弹的阻力。当前市场处于盘整震荡期，应重点关注短期伴随着大量重要股东减持的局部反弹高点和大幅下跌后的反弹窗口。

　　也有机构指出，不应过分夸大“解禁减持潮”的利空影响。解禁后的市场情绪修复、个股估值和减持预期等因素也需要纳入考虑之中。同时，部分大股东减持个股也可能出现后续上涨行情，部分超跌个股仍存在布局机会。熟悉资本运作的相关人士表示，一些公司股票在大股东减持之后股价涨势明显，其主要的运作逻辑就是通过“低位减持代持”来获得股价未来上涨的超额收益。若资本方在股价低位频繁换手，则不排除是有做市值管理的可能。

　　分析人士认为，解禁洪峰的到来，在不同的市场趋势下，对市场的影响也不一样。若市场行情向上，流动性较好，减持对市场的压力和冲击不明显；若市场出现下跌，或短期利好缺乏、不确定因素集中，减持动作对个股的冲击就会较大，即便定增股解禁对象不选择减持，也会对市场构成心理压力。

　　长江证券分析师陈果表示，股份减持并非决定市场走势的根本性原因。在不同市场环境下理解不同，在多头环境下，股票扩容不是什么问题甚至被视为利好，因为增量资金会更多；但在当前存量资金博弈为主的行情下，股票扩容会导致存量资金不断消耗，给市场带来一定压力。

　　申万宏源证券建议投资者规避临近解禁的定增股。不过，该机构认为，解禁前破发的定增概念股有短期参与获利的机会，但需警惕解禁带来的负面效应。 ：