海通证券：南都电源买入评级
来源： 海通证券
作者：佚名
摘要： 2015年3月24日收盘于12.42元，六个月目标价15.00元公司于2015年3月24日发布2014年年报：公司2014年实现营业收入37.86亿元，同比增长7.95%；归属上市公司股东净利润1.0
2015年3月24日收盘于12.42元，六个月目标价15.00元
公司于2015年3月24日发布2014年年报：公司2014年实现营业收入37.86亿元，同比增长7.95%；归属上市公司股东净利润1.06亿元，同比下降18.85%；每股收益0.17元。
按照单季度拆分，公司第四季度实现营业收入9.41亿元，同比下降2.73%；归属上市公司股东净利润-545.56万元；折合每股收益-0.01元。
公司同时公布2015年一季度业绩预告：预计2015年一季度实现净利润2317.24万元-3707.74万元，同比下降20%-50%。
盈利预测与投资评级。2015年4G仍处于全面建设期，业绩增长主要来自通信电池；储能政策即将出台，开拓想象空间；电动自行车动力电池小企业几乎肃清，价格战临近尾声，价格反弹有望提供业绩弹性。我们预计2015-2017年EPS为0.26、0.38、0.57元，我们给予目标价15.00元，对应2015年58倍PE，维持“买入”评级。
风险提示。(1)海外市场开拓风险；(2)市场竞争加剧风险；(3)储能政策不达预期风险。
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