英国大选临近，为何瑞银仍敢看好英镑？

　　——尽管最近宣布英国将于7月4日举行大选，但瑞银外汇分析师仍对英镑持建设性立场。

　　　　瑞银G10外汇策略主管Shahab Jalinoos表示：“虽然英国大选临近，我们仍看好英镑长期走势。”

　　近几十年来，英国的政治风险一直给英镑带来压力，这要归功于后布莱尔时代的工党突然左倾，以及保守党就苏格兰独立和欧盟成员国身份举行的公投。

　　但是，下一届大选将在英国脱欧格局稳定、中间派工党在民调中领先20个百分点的背景下举行。

　　Jalinoos说：“孤立地看政治，底线是反对党工党的胜利已经完全被外汇市场消化，因此将选举提前几个月被视为对英镑构成非常有限的额外风险。”

　　外汇分析师指出，防范大选前后汇率波动的成本仍相对可控，表明投资者对选举结果相对乐观。

　　Jalinoos解释说，这是因为工党大手笔支出的风险最近已经降低，因为该党已经收回了之前的一些承诺，表明了对财政正统的承诺。

　　另一方面，保守党宣布了养老金领取者的“四重锁”，这将保护他们不必为部分养老金支付更多的税，同时还宣布了一项青年国民服务。这些将是代价高昂的措施，并使潜在的即将上任的工党政府更有利于市场。

　　Jalinoos说：“当然，对英国政治（和英镑方向）旧的简单化预期，是假设保守党将在财政上谨慎，工党对预算和英镑构成更大的威胁，但这显然不适用。”

　　与此同时，英国公布的4月通胀数据强于预期，打消了人们对英国央行6月降息的预期。分析人士认为，利率将最终决定英镑在未来几周和几个月的走势。

　　英镑兑美元一度回升至1.28，原因是美元整体复苏，这也是利率走势的推动因素。不过，汇价此后有所下滑，目前跌破1.28关口。一段时间以来，瑞银策略师一直看好英镑前景，Jalinoos表示，他“不介意”对英镑近期的强势，尤其是对英镑兑欧元的强势进行押注。然而，他警告称，建设性的英镑前景面临主要风险，这将是工党在大选之前或之后宣布的财政政策，这些政策被视为不可行且对预算动态有风险。

　　Jalinoos解释说：“这显然不是我们的核心预期，但如果这种情况发生，那么长期以来有关英镑易受相对脆弱的贸易和预算状况影响的市场说法可能会再次出现。”

　　　　英镑兑美元日线图北京时间5月31日13：22，英镑兑美元报1.2720/22